总市(shì)值超6万亿(y一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ì)的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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