金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五一(yī)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在(zài)上(shàng)演最后的(de)末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价(jià擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)上涨。粮农(nóng擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将会给出答案。

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