OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下(xià)芯(xīn)片子公司(sī)哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍(réng)未停(tíng)歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日(rì)，华(huá)安张江光大(dà)园REIT开盘(pán)继续延(yán)续此前几(jǐ)日的下(xià)跌(diē)走势，午后跌幅一度(dù)扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华安张江光大(dà)园REIT曾(céng)发布公告，紧(jǐn)急(jí)回应(yīng)称，哲库科(kē)技是其(qí)扩募(mù)拟新(xīn)购入基础设施资(zī)产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承(chéng)租方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时(shí)，在公(gōng)告中，华安(ān)张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始(shǐ)权(quán)益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好相关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募(mù)购入项(xiàng)目的(de)原始权益人相关负责人也表(biǎo)示(shì)，近期已同步启动了应急预案，排(pái)摸(mō)储备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提前退租的可能(néng)事项。由于张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司(sī)领导高度(dù)重视，浦东新区国资委也(yě)高(gāo)度(dù)关注。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT近期(qī)市(shì)场波动较大，但其实不动产公募(mù)REITs项目短期出(chū)租率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内外价牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗(jià)值，投资者应理性(xìng)看待(dài)。

　　张江(jiāng)光(guāng)大园REIT

　　二级市场价(jià)格继续波动

　　本周(zhōu)，OPPO关(guān)停(tíng)旗下芯片(piàn)子(zi)公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技的事件(jiàn)继续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光大(dà)园REIT以3.726元的(de)价格小幅低开，此后二级(jí)市(shì)场价格开始震荡(dàng)走低(dī)，午盘(pán)收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT跌(diē)幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价(jià)格(gé)有所回升，最终报收(shōu)3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利(lì)消息影响，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT最(zuì)近(jìn)几(jǐ)个交易日二级(jí)市场(chǎng)价格表现欠(qiàn)佳，5月(yuè)11日以来，3个交易日跌幅(fú)达到(dào)9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上(shàng)市以(yǐ)来，华安(ān)张江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日(rì)公募(mù)REITs市场整(zhěng)体(tǐ)表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园区基(jī)础(chǔ)设施(shī)REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇(shé)口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业(yè)园区基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅(fú)1.38％。今(jīn)年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季(jì)报中已经(jīng)披(pī)露张江光大园项目出(chū)租率有所下降，如今拟扩募的项目又遭遇突(tū)发事件，因此导致二级市场价格出(chū)现波动(dòng)。”一位业内(nèi)人士(shì)分析(xī)称。

　　不过，在(zài)上述人士(shì)看来，尽管(guǎn)出于风险规(guī)避的原因，最(zuì)近几个交易日场内资金有所(suǒ)流(liú)出，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期出(chū)租率下跌并(bìng)不(bù)会(huì)从根本上(shàng)影响其内外价值(zhí)。

　　他也同(tóng)时表示，目前(qián)随着二(èr)级(jí)市场价格下(xià)跌，风险也得到一定释放，但是价格涨(zhǎng)跌会(huì)受(shòu)到基本面、情绪面等多重(zhòng)因素(sù)影响，不好判断价格是不是已经(jīng)完全触(chù)底。

　　此(cǐ)外(wài)，还有一位(wèi)业内人(rén)士表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低(dī)迷，不少产品年内二级市场跌幅(fú)较大，其实有(yǒu)些(xiē)隐含(hán)收益率高的(de)产品具备(bèi)一定(dìng)的(de)投资(zī)价值，很(hěn)适(shì)合(hé)稳健类投资(zī)者。此外，伴随(suí)着经济复(fù)苏的步伐，产业园区、物(wù)流(liú)类(lèi)等REITs产(chǎn)品具备一定的投资价(jià)值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰私募基金执(zhí)行董事(shì)高如星对此表示，若张江(jiāng)园区最终(zhōng)能顺(shùn)利解决招(zhāo)商，平稳过度对经营现金流没有造(zào)成(chéng)大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么深(shēn)，加上前期本身(shēn)园区类(lèi)资产(chǎn)就回调不少了，这就(jiù)是黄(huáng)金坑。”不(bù)过，他也强(qiáng)调，最(zuì)终还(hái)是落(luò)到(dào)租金收入受不受影响，影响(xiǎng)多大(dà)，估计园区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回(huí)应

　　扩(kuò)募(mù)路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗(qí)下芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月(yuè)12日晚，华安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募(mù)拟新购(gòu)入基础设(shè)施资产张润大厦的重要承租方(fāng)之(zhī)一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行(xíng)已签(qiān)租赁(lìn)协议的通(tōng)知(zhī)。同时，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示(shì)，原始权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相(xiāng)关应对(duì)。

　　此前，张江REIT因其(qí)一季(jì)报中披露的张江光大园项目出租率(lǜ)下降事项(xiàng)，一度二级市场价格(gé)出现回落(luò)。在随后(hòu)召(zhào)开的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会中管理人就(jiù)相关事项进(jìn)行了解(jiě)释说(shuō)明，市场信心得(dé)到了一(yī)定提(tí)振，二级市场价格表(biǎo)现也趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在(zài)5月(yuè)11日召开的线上和线(xiàn)下的扩募说明会上(shàng)，运营团队表示了对张江光大园项目的信心，预计签署(shǔ)意(yì)向书(shū)和(hé)合(hé)同谈判中(zhōng)的储备(bèi)租(zū)户正常转化后，项目(mù)出(chū)租率(lǜ)将得(dé)到回升。没想到仅过了(le)不到三周(zhōu)的时(shí)间，张江REIT的(de)扩募之路又(yòu)迎(yíng)来了新的(de)考验。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告引起了市(shì)场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的(de)原始权益人相关(guān)负(fù)责人坦言，事发突然确实始料未及，在获(huò)悉OPPO关停哲(zhé)库(kù)科技消息的(de)第(dì)一时间即奔(bēn)赴(fù)现(xiàn)场进(jìn)行了(le)沟(gōu)通和核(hé)实工(gōng)作，并同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租户，积(jī)极应对(duì)哲(zhé)库(kù)提(tí)前(qián)退租的(de)可能事项。由于(yú)张润大(dà)厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募(mù)项目(mù)，公司领导高度重视(shì)，据(jù)悉新(xīn)区国(guó)资委也高(gāo)度关(guān)注。

　　当谈及储备租户(hù)情(qíng)况，相关负(fù)责人介绍说，目前储备租户还是比较丰富的，覆盖了芯片测试(shì)、人工智能、航天产业、信息技术(shù)等(děng)产业客(kè)户，租(zū)赁意向面积超过了2万方。从(cóng)意(yì)向储备转化为实际租户(hù)需(xū)要(yào)一些时间(jiān)。

　　“我们正在(zài)着手通过签(qiān)署租赁意(yì)向书来尽快(kuài)锁(suǒ)定一些重要租(zū)户。虽然(rán)收(shōu)了(le)三(sān)个月(yuè)履(lǚ)约保证金给了我们一些空间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市(shì)场(chǎng)负责(zé)的态度，我(wǒ)们肯定(dìng)要全力与时间赛(sài)跑，把这些面积在(zài)短期内(nèi)完成(chén牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗g)去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的同区域的张江光(guāng)大(dà)园项目一季度末也有将近30％的(de)空置率，原始权益人有(yǒu)那么多储备租户，之前(qián)的空置率为何未(wèi)能得到解决(jué)。

　　对此相(xiāng)关负责(zé)人解(jiě)释，张(zhāng)江(jiāng)光大园一直以(yǐ)来都坚持以市场化运营(yíng)为导向，历(lì)史运(yùn)营表现稳定，租户的调租和换租(zū)都属(shǔ)于正常情况，而这次项(xiàng)目(mù)的(de)大租户退租正(zhèng)好发生在市(shì)场活跃度的短期低点(diǎn)，目前市场情(qíng)况已有所好转。在(zài)看到出(chū)租率下滑情况没(méi)有得到及时修复(fù)后，张江这边也(yě)作了一定(dìng)的资源调(diào)配和倾斜，引(yǐn)入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张(zhāng)润大(dà)厦和(hé)张江光(guāng)大(dà)园项目在给租(zū)户(hù)的(de)分(fēn)隔空间、交付标准、租金水平等(děng)方面也有一(yī)些(xiē)差异化(huà)，张润(rùn)大厦多是两千多平的大平层，楼的成(chéng)新度高一些，单价也贵(guì)一(yī)些，张江(jiāng)光大园单层以一千平的面积为(wèi)主，还有一些独(dú)栋(dòng)形态的物业。租户自身也会有(yǒu)诉求，也会(huì)根据自身需求(qiú)和(hé)预算(suàn)挑选区域(yù)内的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新老(lǎo)资产的管理人都变成了一家，后续我们在资源共(gòng)享和联合(hé)营销方面能(néng)更加充分(fēn)发挥协同效应，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补(bǔ)充(chōng)说道。

　　最后谈及(jí)对(duì)于张江REIT的(de)定位和展望，相关负责(zé)人表示，张江集团和张江高科目(mù)前(qián)在管资(zī)产约五百万方，还有一些其他在开(kāi)发的(de)储备项目，这些(xiē)都将成为张江REIT实现打造张(zhāng)江园区(qū)产业空间资产上市(shì)平台目标的坚实(shí)后盾和储备(bèi)资源(yuán)。“我们非常重视张(zhāng)江REIT这个资本(běn)平台(tái)和(hé)它未(wèi)来的发(fā)展。”相(xiāng)关负(fù)责人表示，“这次(cì)扩募是我们实现基(jī)金(jīn)扩容(róng)的第一步(bù)，也是至关重要的一步(bù)，眼下我们可能面(miàn)临了(le)一些(xiē)突发情况需要解决，但是这和(hé)我们(men)在张(zhāng)江科学城这三(sān)十(shí)年建设发展过程中所(suǒ)经历的相(xiāng)比(bǐ)，只能算是(shì)一个非(fēi)常(cháng)小的插曲。我们有信心排除(chú)万(wàn)难，尽一切可能化解当(dāng)前突(tū)发事件(jiàn)的所有负(fù)面(miàn)影(yǐng)响，维持预期和(hé)市(shì)场的信心。”

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