华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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