今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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