华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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