在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期(q铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其(qí)铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhè铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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