投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季(jì日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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