大型股推动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)访时表示(shì)，“到目(mù)前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集(jí)中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国(guó)经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资(zī)产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能(néng)比周期(qī)性公(gōng)司面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大(dà)型(xíng)科(kē)技股一(yī)直(zhí)受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数(shù)将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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