关(guān)注国际方面消息。

　　克里米亚突发，无人(rén)机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄(é)罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在地(dì)，克(kè)里米亚半岛的(de)塞瓦斯托波尔市的一个储油(yóu)设(shè)施遭到(dào)无人机袭击。从网络(luò)上曝光的照片可以看到，袭击导致储(chǔ)油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯任命的塞瓦斯托(tuō)波(bō)尔市(shì)市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无(wú)人机(jī)袭(xí)击造成的火(huǒ)灾(zāi)影响面积约为1000平(píng)方米，所(suǒ)有安全(quán)和救援人(rén)员都已抵达(dá)现场。火灾所在地和民用区域间(jiān)隔(gé)很远。”

　　现场目(mù)击者分享(xiǎng)的(de)多段视频显示(shì)，一场大(dà)火照亮了整个夜(yè)空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目前还没有(yǒu)任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦促人们在(zài)消防(fáng)员努力扑灭大火时(shí)保(bǎo)持冷静(jìng)。

　　报道称，本周早些时候(hòu)，塞(sāi)瓦斯托波(bō)尔也(yě)曾遭到(dào)两架无人机的袭(xí)击(jī)，其中一(yī)架无人机被(bèi)俄军摧毁，另一架无(wú)人机在港口外爆炸。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入610亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.97％；归属于上市公司股(gǔ)东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着(zhe)国(guó)内(nèi)餐饮(yǐn)行(xíng)业的(de)逐步回(huí)暖，厨房(fáng)食品(pǐn)的销(xiāo)量(liàng)较去(qù)年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)上涨。另外，去年(nián)一季度受南美干旱(hàn)天气(qì)等因素影响(xiǎng)，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主要原(yuán)材料(liào)的价格快速(sù)上(shàng)涨，今年一(yī)季(jì)度公司(sī)主要(yào)原材料成(chéng)本低于(yú)去(qù)年同期。销(xiāo)量上涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金龙鱼经销商(shāng)数量合计7768家，较上(shàng)年增加1647家。金龙(lóng)鱼在(zài)投(tóu)资者关系活动上表示，新(xīn)增渠道主(zhǔ)要来(lái)源于网络下沉、细分产(chǎn)品的专(zhuān)业经销商，以及餐饮渠道(dào)的(de)快速发展(zhǎn)带来的经销商(shāng)增长。

　　产(chǎn)能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产基地，央(yāng)厨杭州(zhōu)、周(zhōu)口(kǒu)、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项(xiàng)目(mù)也将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南(nán)周口(kǒu)和陕西兴平央厨开(kāi)始供(gōng)应学生餐(cān)业务，多款(kuǎn)预制(zhì)菜在线下及电商(shāng)平台(tái)开展销(xiāo)售(shòu)。

　　不(bù)过，期货日报记者(zhě)还注意(yì)到(dào)，金(jīn)龙鱼归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)扣除非经常(cháng)性(xìng)损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这主要(yào)是公司的套期保值(zhí)操(cāo)作未完全满足套期会计要求的衍生金(jīn)融工具损益的影响，因此将套期(qī)保值业务划定为非经常(cháng)性损(sǔn)益，排(pái)除在净利润外。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品(pǐn)期货(huò)套期(qī)保值业务的公(gōng)告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年对(duì)在场内市场交易的与公司(sī)及下属子公司的生产经营(yíng)有直(zhí)接(jiē)关系(xì)的原(yuán)料、产品(pǐn)、油脂等期货(huò)品种(zhǒng)，主要包(bāo)括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第(dì)一(yī)季度，饲(sì)料原料和油脂科技产品的销量有所增长，营业收(shōu)入同(tóng)比上(shàng)涨，但(dàn)是(shì)在行情下跌(diē)的(de)过(guò)程中，公司油脂科技相关产品的利润受到挤压，导致利润同(tóng)比(bǐ)有所(suǒ)减少。从合并(bìng)资(zī)产负(fù)债表中可以看出，衍生金融资(zī)产从年初余额的5.8亿元增长到了(le)期(qī)末的(de)8.3亿(yì)元，实现了对现货(huò)市场的对冲作用(yòng)，弥补(bǔ)了一(yī)定的(de)利(lì)润损(sǔn)失。

　　记(jì)者还注意到，油脂(zhī)加工企(qǐ)业(yè)道(dào)道全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间(jiān)，道道全发布2023年(nián)一(yī)季度(dù)报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入17.48亿元，同(tóng)比(bǐ)增长41.34％，实现扣非(fēi)后净利(lì)润7093万元，实现经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额3.31亿元，亦跟(gēn)随同步(bù)转正。由于(yú)产能释放(fàng)、原料回(huí)落、消费复苏、推出新品等利好因素(sù)影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻(kè)。分析人士(shì)表示(shì)，道道全(quán)业绩修复有持续性，预计(jì)二季度(dù)还有增(zēng)长。

　　“原材料价格下降”是道道(dào)全业(yè)绩出现大反转(zhuǎn)的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价格从8000元/吨(dūn)一线(xiàn)飙涨至14000元(yuán)/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了(le)企业(yè)的(de)加工(gōng)成本。然而(ér)零售终端的包装油价格上涨幅度却(què)不及成本上涨幅(fú)度(dù)，甚至(zhì)出现卖得越多、亏得越(yuè)多的情况(kuàng)，这导致油脂(zhī)加工企业(yè)的盈利能力大幅下降(jiàng)，道道(dào)全也(yě)不(bù)例外。自2022年下(xià)半年以来(lái)，道道(dào)全新建产能(néng)陆(lù)续释放，海外(wài)到港原料陆(lù)续增长，带动道道(dào)全的包装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推旗下(xià)茂名工厂建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取得(dé)阶段性成绩。2022年7月(yuè)份(fèn)，道道全茂名工(gōng)厂建成(chéng)投(tóu)产，此后产能处于爬坡释(shì)放期。今年以来，广东大力(lì)发展预(yù)制菜产业，一(yī)季(jì)度广东地(dì)区餐饮消费回暖势头良好，为道道全茂(mào)名工厂(chǎng)的投产及产能(néng)释放(fàng)带来正面影响。

　　道道全还(hái)表示，今年一季度扭亏为盈的另一主要原因(yīn)是主(zhǔ)要原(yuán)料价格(gé)出现下(xià)降(jiàng)趋势，缓解(jiě)公(gōng)司的采(cǎi)购及成本压力。自2022年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始(shǐ)，道(dào)道全所(suǒ)用主要(yào)原料的国际交易价格呈现出回落走势(shì)，受船期(qī)和现货到厂的时间影响，道道全(quán)的主要原(yuán)料综(zōng)合采购(gòu)成本随后于2022年年末回(huí)落(luò)，2023年(nián)一季度则(zé)进(jìn)一(yī)步(bù)延续回落趋势(shì)，对(duì)其一季(jì)度(dù)实现(xiàn)扭亏为盈有明显(xiǎn)正面贡(gòng)献(xiàn)。

　　目前，道道(dào)全旗下(xià)拥有多(duō)个品(pǐn)牌(pái)，经销商(shāng)总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南(nán)、西(xī)北、华东、华(huá)南等菜油主(zhǔ)要消费(fèi)区(qū)域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立(lì)生产加工基地。由于拥有多个(gè)品牌及多地(dì)工厂，下游消费复(fù)苏、上游原(yuán)料看跌将成为道道全今年业(yè)绩修复的两大驱动因子。对(duì)于今年的业绩(jì)，道(dào)道全持有(yǒu)谨(jǐn)慎乐观态度，认为(wèi)业绩(jì)修(xiū)复有一(yī)定(dìng)持续(xù)性，未来不宜过度悲观。亦(yì)有多家券商对道道全今年业绩表达正面预(yù)期(qī)，并(bìng)预(yù)测其(qí)今年全(quán)年(nián)营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面，随(suí)着大豆、棕榈油(yóu)、包材(cái)等(děng)大(dà)宗原材料价(jià)格自2022年下半年高位回落(luò)，且叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛利(lì)率(lǜ)迎(yíng)来较明显改善。

　　对于行业发展格(gé)局与趋(qū)势，道道(dào)全(quán)认为，2023年，从目前(qián)掌握的gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa信息(xī)来看，原材(cái)料供给(gěi)预(yù)计将趋(qū)向(xiàng)于宽松(sōng)，但天气(qì)、能源及国(guó)际(jì)政治经济(jì)形势等因(yīn)素的影响，又(yòu)给(gěi)油脂、油料市场带(dài)来不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植物油是(shì)生活(huó)必需消费品，市场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着(zhe)消费者健康意识的提高，对健康、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来品牌化、高端化将是(shì)行业(yè)发展(zhǎn)的趋势(shì)，品(pǐn)牌差异化现象(xiàng)也将日(rì)益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信(xìn)建投油脂分析师石丽红告(gào)诉记者，在原料(liào)供应端，大宗农产品价格已“退(tuì)烧”，进(jìn)入下行周期，而且(qiě)我国菜(cài)油原料供应出现(xiàn)了从未有过(guò)的多元及宽松局面，包装(zhuāng)油的成本端压力缓解(jiě)趋(qū)势明显。

　　今年(nián)以(yǐ)来，菜油的(de)消费需求端则(zé)是(shì)喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂油(yóu)料市(shì)场整体(tǐ)运行平(píng)稳，缺(quē)乏突出矛盾且供需端均有(yǒu)不确定性，盘面整体呈(chéng)现振荡走势(shì)。然而(ér)，进入(rù)3月后市场(chǎng)风(fēng)云突(tū)变，硅谷银行倒闭引发(fā)市场(chǎng)恐慌及连锁反应，为(wèi)全球金融市场的(de)稳定性带来了挑战，对整个(gè)商品乃至金融市场造(zào)成了(le)较大冲击。此外，巴西大(dà)豆(dòu)及欧洲(zhōu)菜油供给压(yā)力(lì)从进口成本端为油脂油料市场形成了较大拖(tuō)累。宏观与基本面利空出现共振，不论(lùn)是(shì)油还是粕(pò)均显著跌破此前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好(hǎo)油粕走势，但如此凌(líng)厉的跌势仍在节(jié)奏上超出了市场预期(qī)。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一季度油(yóu)脂的走势(shì)也受到(dào)宏观面影响。另外，在大(dà)量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲(chōng)击(jī)下，今年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)进口同比(bǐ)增加200多万吨，原油价格(gé)不景(jǐng)气带来生(shēng)柴投料(liào)需求(qiú)减少，这(zhè)令欧洲菜油(yóu)的出口潜力大大增加(jiā)。此外(wài)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa，继续增产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在(zài)加拿(ná)大旧作菜籽采购近500万吨的背景下，国内后期面临(lín)的(de)菜油供给压(yā)力十(shí)分明显(xiǎn)。

　　但(dàn)今(jīn)年以来(lái)，行业普遍(biàn)反映，油脂消费复苏不及预(yù)期，包装油需求乏力，国内(nèi)食用油需求整体(tǐ)增量空间不(bù)大。要想拿到更多市场份额(é)，不(bù)同油种之间、大小企(qǐ)业之间(jiān)的竞(jìng)争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势(shì)，因(yīn)提货较好，菜油表观库存处于低(dī)位，终端库存处于(yú)高位。随供应(yīng)逐步(bù)增加，表观(guān)库存或逐步起量，二季度菜油(yóu)价格与相关油(yóu)脂(zhī)价差缩小格局背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中(zhōng)短期仍(réng)处于(yú)累库态势(shì)。”石丽红说。

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