金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是(shì)，如此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮<汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点/strong>

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuā汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。