金融(róng)界5月(yuè)22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在(zài)日(rì)本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场(c西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？hǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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