近(jìn)日，国内上市交易的4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)陆续(xù)公布了(le)一季报。在一季(jì)度商品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金也(yě)表现不佳，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期货ETF利润(rùn)为(wèi)正(zhèng)。值得(dé)注意的是(shì)，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额在(zài)报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益(yì)和利润方面，一(yī)季度，建信能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF已实现(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗0; line-height: 24px;'>健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色(sè)金属(shǔ)期货(huò)ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现(xiàn)收益和利(lì)润(rùn)有何区别？4只公募(mù)商品(pǐn)期货基(jī)金在一季(jì)报中均提(tí)及，本期已实现(xiàn)收益指基金(jīn)本期(qī)利(lì)息(xī)收入、投(tóu)资收(shōu)益、其他收入（不含公允价值变动(dòng)收益）扣除相关费用和信(xìn)用(yòng)减值(zhí)损失后的(de)余额，本期利润为本期已实现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方(fāng)面(miàn)，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国(guó)投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF资产(chǎn)净(jìng)值超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别(bié)为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值(zhí)增长率(lǜ)方面，报告期(qī)内，仅建信能(néng)源(yuán)化工期(qī)货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的(de)增减变化，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商品期货基金均(jūn)受到(dào)净申购。截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞银白银(yín)期(qī)货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿(yì)份至(zhì)20.22亿(yì)份(fèn)，增(zēng)幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅(fú)3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体(tǐ)走出下跌(diē)行情，华夏基金认为，主要(yào)原(yuán)因有以下几(jǐ)点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在(zài)资本市(shì)场持续发酵，导致了原油以及(jí)美(měi)豆(dòu)等大宗商品价格下(xià)跌(diē)，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格下挫(cuò)；其次，国内现货供应相对(duì)充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西(xī)大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个月国内大豆到港(gǎng)量趋(qū)于增加，同时由于下(xià)游提货消极，油厂豆粕(pò)不断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低迷不振，由于春(chūn)节(jié)前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持续下行，养殖业复产积(jī)极性不高，加之非(fēi)洲猪瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量处于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内(nèi)基(jī)金投(tóu)资策略(lüè)和运作(zuò)分(fēn)析，国投(tóu)瑞银基(jī)金表(biǎo)示，一季度(dù)白银在初期两个月处于振荡调整(zhěng)，在(zài)三(sān)月份又很快反弹至年初位置。黄金(jīn)较白银表(biǎo)现更(gèng)为强势，金银比价有所抬升(shēng)。前期(qī)走势主要受制于白银工业属健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗性及(jí)美联储加息(xī)预期升温影(yǐng)响，白银(yín)表现出(chū)更高(gāo)的(de)波动性。后期则主要是(shì)欧美(měi)银行业出现流动性危(wēi)机，导致避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也大(dà)幅降低了市场对于(yú)美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美(měi)联储货(huò)币政策调整(zhěng)节奏与(yǔ)经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵金属行情，同时也需关注突发地(dì)缘(yuán)政治、金融(róng)体系的流动性(xìng)风险、新兴经济(jì)体(tǐ)债务风险等(děng)黑天鹅事件的(de)影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示美联储今年或还有(yǒu)一次加息(xī)。随(suí)着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于高(gāo)位(wèi)，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配置价值(zhí)进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗