大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活，但区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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