在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目(mù)前(qián)，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了(le)供不应求的(de)情况，就会推高(gāo)二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就(jiù)会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价格超(chāo)出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归的过程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国(guó)际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活(huó)动复苏和去(qù)年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日(rì)元(yuán)的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资(zī)风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨(zuó)日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资(zī)金(jīn)体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来净流(liú)入资金最多的是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位(wèi)居(jū)行(xíng)业前列(liè)。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升(shēng)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗(liáo吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗)、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到(dào)资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以(yǐ)上。

　吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一(yī)季报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月(yuè)底的政治局(jú)会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套(tào)电网(wǎng)改造。要(yào)重视(shì)通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创(chuàng)业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流(liú)出方(fāng)向看，表现相对强势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当(dāng)日(rì)基金份额(é)流失4亿份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另外(wài)，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门(mén)主题行业(yè)的(de)资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力最强的(de)人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注(zhù)计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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