美联储降息周期将启如何影响港股市场？

　　财联社9月16日讯（编辑胡家荣）伴随9月美联储议息会议临近，货币政策走向成为市场关注的焦点。在最近的一次会议上，美联储宣布维持利率不变，但市场普遍预期9月份将开启降息周期。

　　中金公司分析指出，市场普遍预期的美联储降息对港股市场带来了正面影响。在这种预期下，港股市场在上周整体呈现出震荡调整的态势，其中医疗保健和可选消费板块表现突出，而能源及房地产板块则相对较弱。这种市场表现反映了投资者对美联储可能实施的降息政策的预期反应。

　　港股市场之所以能够展现出与A股和海外市场不同的独立走势，主要得益于其独特的“中国资产+外国资本”结构。此外，由于香港市场的外部流动性敏感性，以及香港实行的联系汇率制度，港股对美联储的降息反应更为敏感，因此其市场弹性也较A股更大。

　　美联储降息对港股的影响主要体现在以下几个方面：

　　然而，需要注意的是，美联储降息对港股的影响可能是有限的。中美利差和汇率的约束可能会限制中国央行的降息空间。此外，中国国内经济增长依然面临压力，需要更多的政策支持。因此，尽管美联储降息为央行打开了政策空间，但降息幅度可能有限，对港股市场的提振作用可能不如预期。

　　在操作上，投资者应密切关注美联储降息的进展以及中国央行的政策反应。短期内，受益于分母端逻辑的成长板块可能有更高弹性。同时，受益于香港降息的本地分红等板块也值得关注。但在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。

责任编辑：张倩

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