次新ETF年内首尾业绩差距大，绩优产品也出现清盘风险，同质化竞争亟需改善

4月25日(rì)，南方基(jī)金公告，截(jié)至4月24日，旗下南方中证全指电(diàn)力公用事(shì)业ETF资产净值已连续30个(gè)交易日低于(yú)5000万元，可能触发基金合同终止情形(xíng)。

这是一只成立于去年4月(yuè)27日的基金，且(qiě)从今年以来(lái)的净值增长率(lǜ)也在12.6796%，在(zài)所有成立一年以内的(de)次新ETF中业绩居前，但规模“迷你”已让该产品多次提示风险。

今年以来，次新(xīn)ETF的首尾(wěi)业(yè)绩相差已超过50个百(bǎi)分(fēn)点，但其中很多绩优品种(zhǒng)都存在清盘风险，包括广发中(zhōng)证云计算(suàn)与大数据ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证有色金属(shǔ)矿(kuàng)业ETF等，近期也都因此发布公告提示风险。

次新(xīn)ETF业(yè)绩首尾相差超50个百(bǎi)分点(diǎn)

围绕红(hóng)利、中字头、能源、电力等题材，主题类基金在一季度收获颇丰，一季度统计下(xià)的相关(guān)基金净值(zhí)季内增长率动辄10%以上的品(pǐn)种屡见(jiàn)不鲜，其中就包(bāo)括(kuò)一众ETF基金(jīn)，特别是一些(xiē)在风口(kǒu)上的次新ETF，业绩更加亮眼。

截至2024年4月25日(rì)，成立一年以内(nèi)的公募(mù)ETF（非(fēi)上市日期）有(yǒu)174只，《每日经济新闻》记(jì)者统计发现，跟随一季度内热(rè)门投资行业，部分ETF的季内(nèi)净值收(shōu)益率已经超过30%，但与此同时，亏损幅(fú)度较大的也有不少，有(yǒu)10只(zhǐ)跌幅超过20%，首(shǒu)尾相差超过50个百分点。

在(zài)这些次新ETF的业绩表现中(zhōng)，权益类黄(huáng)金ETF较为突出。WInd统计显示，华夏(xià)中证沪(hù)深港黄(huáng)金产业股票ETF截至4月25日的年内(nèi)净值增(zēng)长率录(lù)得31.46%，同期表现优异(yì)的还(hái)有永赢中证沪(hù)深港黄金产业股票ETF的23.4077%。

与此同时，央(yāng)企、红利类ETF业绩也相对出色，像博时中证国新央企现代能(néng)源ETF、易方达中证红利低(dī)波ETF等季内净值收益率也在14%以上。此外还有一些(xiē)QDII型ETF业绩不(bù)错，富国(guó)标普石(shí)油天然(rán)气勘(kān)探及生产精选行业ETF、景(jǐng)顺(shùn)长城纳斯达克科技市值(zhí)加权ETF等均业绩居前。

这些次新产品很(hěn)多成立于去年5月后，很多绩优产品的成立日(rì)期则在(zài)7月甚至11月后。彼(bǐ)时正值国际金价大幅反弹的初期，业界关(guān)注于(yú)美国通胀数据以(yǐ)及(jí)大宗商品涨价的预期，很多资金都开始避(bì)险，映射到(dào)国内资本(běn)市场(chǎng)，对应商品及权益类资产也开始(shǐ)上(shàng)涨(zhǎng)。

特别是一些(xiē)能(néng)源、电(diàn)力类(lèi)的(de)高(gāo)分红(hóng)板块，叠加(jiā)当时A股市(shì)场的下跌影响，很多资金陆续(xù)选择扎堆，进而推升了相关基金在业绩和规模(mó)方面的提振。然而意想不到的是(shì)，整个今年一(yī)季度下来，竟然有越来越多此类基金走(zǒu)到了清盘边(biān)缘。

同质化竞争压力大，绩优ETF持营也(yě)难(nán)

像南方中证全指电力公用(yòng)事业ETF这样，不少绩(jì)优ETF都存(cún)在(zài)清盘风险，包括广深圳：2024年一季度地区生产总值为8314.98亿元，同比增长6.4%发(fā)中证云计算(suàn)与大数据(jù)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证有色金属矿业ETF（下称“有色矿业ETF”）等，近期也都因此发布公(gōng)告提示风险。

这些基金不仅业绩不差，很多在(zài)募集成立之初的(de)规模(mó)甚至远超低2亿元(yuán)的最成立标准，但如(rú)今不满一年运(yùn)作就频频拉响清盘警报。电力ETF在此之前至少已有5则公告(gào)提(tí)示基(jī)金资产净值连续低于5000万元，华(huá)泰柏瑞中证有(yǒu)色金属矿业ETF此前也至(zhì)少3次提(tí)示同样风险。

然而(ér)，这些ETF虽然业绩尚可(kě)，但行业内部同质化竞(jìng)争压力较大，以有(yǒu)色矿(kuàng)业ETF为例，跟踪有色矿业指数，Wind统计显示，目前挂钩的产品有7只，包含4家基金公司旗(qí)下的ETF、联接基金和被动(dòng)指数型基金。

电力ETF跟(gēn)踪中证全指电(diàn)力指(zhǐ)数(shù)，而该指数(shù)挂钩的ETF当中，有5家基金公(gōng)司旗下有同类型产品，其中3家有联(lián)接基金跟随。从(cóng)这些产品的最新(xīn)规模统计来看，仅有(yǒu)广发中证(zhèng)全指电力(lì)公(gōng)用事业(yè)ETF在22亿元(yuán)以上，其余均在2亿元以下(xià)。

挂钩(gōu)中证全(quán)指(zhǐ)电(diàn)力指数(H30199.CSI)的公募基金产品来源：Wind

今年一季度，“国家队”资金通过ETF参与(yǔ)市场管理，季末统计来看，仅中央汇金参与多只宽基ETF的投(tóu)入就超过了3000亿元，而全部上市ETF的(de)规模目前(qián)为2.41万亿元。但就各大宽基指(zhǐ)数挂钩的(de)公(gōng)募ETF来看，百亿以(yǐ)上规模的数量较少，5亿以(yǐ)下(xià)规模的则比比皆是。

这也恰恰反应(yīng)出拥挤的行业及宽基赛道中，不少(shǎo)产品已(yǐ)经出现(xiàn)流动性衰减甚至枯(kū)竭，而ETF的购买主力目前依然是机构投资者(zhě)。从行业发展的角度看，基(jī)金公司深圳：2024年一季度地区生产总值为8314.98亿元，同比增长6.4%也应(yīng)制定差异化的投资及产品设计思路，给予部分窄基指数亦或是其他新兴指数更多关注，覆盖更(gèng)广域的投资范围(wéi)，否则(zé)就难免(miǎn)出(chū)现因同(tóng)质化竞争而带来(lái)的诸(zhū)多不确定风险。

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