增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入
沪深港通，业绩期二
级市场趋于审慎

公募REITs再(zài)迎重磅利好。

4月19日，证监(jiān)会发布5项资本(běn)市场对港合作(zuò)措 施，将内地和香港(gǎng)合资(zī)格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种；同时，证监会还公布了十六项新措支(zhī)持科技企(qǐ)业发展，支持有条(tiáo)件的新型基(jī)础设施以及科技创新产业园区等发行(xíng)科技创(chuàng)新领域REITs，拓宽增量(liàng)资金(jīn)来源。

有业内人士认为，此举有助于提(tí)升市场流动性，有利于公募(mù)REITs市场增量资金(jīn)及投资人的进入，同时也可能对产品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出了更(gèng)高的要求。

不(bù)过《每日经济新闻》记者注意到，上周公募REITs在二级市场的表现亮点不多。据Wind数据(jù)，全市场已上市(shì)的(de)35只产品(pǐn)中(zhōng)，环比(bǐ)上涨(zhǎng)的仅(jǐn)有15只，其余20只则环比下跌。其中中金普洛斯仓储物流(liú)REIT、国泰君(jūn)安临港创新(xīn)产(chǎn)业(yè)园REIT、易方达深高速公路(lù)REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%；跌幅超过2%的产品有4只，东吴苏(sū)园产业REIT、富国首创水务(wù)REIT和华夏合肥高新(xīn)REIT领跌，涨跌幅分别为-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人士指出，近期正处于公募基金一季报 集中(zhōng)公布(bù)期，二级市场趋于审慎也是正(zhèng)常的，“一(yī)季度REITs的运营(yíng)业绩波动肯定会(huì)对市场(chǎng)情绪产生影响”。

内地和香港REITs将纳入沪深港通，业内热议“增量资金(jīn)来了”

上周五，REITs投融(róng)资(zī)两端政策再次推进，重磅利(lì)好政策的发布在业内引 发热议(yì)。

投资(zī)端，4月19日证监会(huì)发布了5项资本市场对港合作措施(shī)，拟总体参照两地(dì)股票和ETF互联互通制(zhì)度安 排，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的。而在融(róng)资端，证监会(huì)同日(rì)发布《关于资本市场服务科技企业高(gāo)水平发展的十六(liù)项措施》，支持有条件的新基建、数据(jù)中心(xīn)等新型基础(chǔ)设施以及(jí)科技(jì)创新产业园区等(děng)发行科技创新领(lǐng)域(yù)REITs，拓宽增量资金
来源。

中金(jīn)公司指出，考虑到目前沪(hù)深REITs单体规模(mó)和成交(jiāo)额相对(duì)较小，后续具体准入(rù)门槛上相对股票和ETF或有一定优化，另一方面也(yě)有利于(yú)激(jī)发沪深REITs通(tōng)过扩募做大做强的积极性。

光(guāng)大证券也表示，（纳入沪(hù)深港通）将能够吸引境外投资者投资基础设施公募REITs，有(yǒu)助于提升市场流动性(xìng)；但同时(shí)也可能(néng)对产品信息(xī)披露、定价合(hé)理性、项目运管能(néng)力提出更高的要求。此外，香港REITs底层资产以商(shāng)业(yè)地产为主，沪深港通的开通，或将为(wèi)低迷的REITs市场(chǎng)带
来增量资金，两(liǎng)个(gè)REITs市场的联动性(xìng)或将加强。

瑞思不动产金融研究院研究部负责人王煜昊告诉记者，2023年
3月3日(rì)，沪深交易所分(fēn)别修订了沪港通(tōng)和深港(gǎng)通业务实施办法(fǎ)，将日均市值不低(dī)于(yú)人民币50亿元、日均成交金额不(bù)低于人(rén)民币3000万元（剔除全天停牌的(de)交(jiāo)易日）、全天停牌天数占总交易日天数的(de)比(bǐ)例低于50%的股票纳入沪(hù)深(shēn)港(gǎng)通的范围。

按照日均市值和日均成交金额考量，满足这一标准的REITs数量(liàng)并不多(duō)。REITs市场沪深港通政策推出后，各(gè)只(zhǐ)REITs将 有更强的动力通过扩募等方(fāng)式做大规模、提(tí)升流动性等，进而吸引国际投(tóu)资者配置。

“若从香(xiāng)港和沪深两市的REITs市(shì)场来看，中(zhōng)国香港REITs共有11只，总市值近250亿(yì)美(měi)元，略高于沪深(shēn)两市REITs市值，且底层资产以(yǐ)商业地产为主。由于两地REITs市场在底(dǐ)层资产类型(xíng)、交易规则等方(fāng)面(miàn)存在较(jiào)大(dà)差异，在沪深港通开放前，内地公募基金管理人需要在信息(xī)披露、投资者教育方面做好准备，向投资者充分说明不同市场的(de)投资区别、不同行业和资产的(de)风险收益特征，重视(shì)投资者适当(dāng)性管理，充分保护投资者利益。同(tóng)时，在两地市场联动性增强的情况下，也需(xū)充分考量境外风险对国(guó)内REITs市场可能造成的影响。”

基金一季报持续披露，业绩期二级市场趋于审(shěn)慎(shèn)

从上周四(sì)开始，公募基金一季报陆(lù)续披露，多只公募REITs产品一季度的运营情况也随之出(chū)炉(lú)。从二级市场(chǎn中国银行成功落地中东企业首笔人民币贷款g)的(de)表现来看，业绩期市场表(biǎo)现(xiàn)更趋于审慎。

整(zhěng)体而言，上(shàng)周(zhōu)产权(quán)REITs流通市值加权总回报(bào)为-0.33%，前一周领涨的东吴(wú)苏园(yuán)产业REIT上(shàng)周以(yǐ)-4%的涨跌幅领跌，主要由分红除息(xī)日及之后短期交(jiāo中国银行成功落地中东企业首笔人民币贷款)易(yì)资金流(liú)出所致(zhì)；经营权REITs流通市值加权总回报为-0.34%。

所有子板块中，仓储、能源和消费类REITs平均涨幅分别为0.95%、0.53%和0.08%，保租房(fáng)、环保、高速公路、产业园类REITs平均(jūn)跌幅分别(bié)为0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体(tǐ)产品来看，根据Wind数(shù)据，全市场已上市的35只产品中，上周环比上涨的仅有15只，并且涨幅不大。其中中金普洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方(fāng)达(dá)深高速(sù)公路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只(zhǐ)均(jūn)出现环比下跌，其中(zhōng)跌幅超过2%的产品(pǐn)有4只，分别是东吴苏园产(chǎn)业(yè)REIT（-4.00%）、富国首创(chuàng)水务REIT（-3.39%）、华夏(xià)合肥高新REIT（-2.90%）和博(bó)时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流(liú)动性方面，上周公募(mù)REITs流通盘日均换手率为(wèi)0.83%，日均成交额4.31亿元，均相对前一周有所(suǒ)下降。交易活跃度降(jiàng)低，周内交易金额为(wèi)20.6亿（-11.7%），其中高(gāo)速公路5.7亿（-15.4%），生态环保2.1亿（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园区5.3亿（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租房1.3亿（-25.3%），消(xiāo)费类0.6亿（+5.7%）。

值得一提的(de)是，上市公司润泽智(zhì)算科技集团股份有限公司(sī)已在4月17日公告(gào)，拟以全资子公司(sī)的数(shù)据中心资产开展(zhǎn)公(gōng)募REITs申报发行工作。有机构(gòu)投资者指出，公募REITs市场再次扩类可(kě)期，同时(shí)建议投资者(zhě)关注宏观(guān)环境、政策环境、基(jī)础设施资产运营基(jī)本面 改善等带来的机会，此(cǐ)外需注意防范回(huí)撤风险。

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