裕兴股份2023年营收16.86亿元发力消费电子多种产品产销增长

4月28日(rì)晚(wǎn)间，聚酯薄膜龙头裕兴股份(300305)发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.86亿元，实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润870.58万元(yuán)，公司2023年度利润分配(pèi)预案为每10股派0.14元（含税）。2023年，在行业整体进入(rù)阶段性调整的时期，公司凭借技术、产品、质(zhì)量、管理等方(fāng)面的核心竞争优势，稳健经营(yíng)，保持自(zì)身(shēn)在行业头部的地位。

产能增(zēng)长40% 以更(gèng)充足产线承接更丰富产品品种

公司是国内规模最大的特种功能聚酯(zhǐ)薄膜(mó)生产(chǎn)企业之一。产品涵盖新能源、电子(zi)光(guāng)学、电(diàn)气绝缘等诸(zhū)多细(xì)分行业(yè)，具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能(néng)、耐候性能和光学性能等。公司掌握多个工业领域用功能聚(jù)酯薄膜研发和生产的核心技术，产品获得客户(hù)的(de)高度认可，已成为太阳能背材、电气绝缘、消(xiāo)费电子(zi)材料、动力电池等细(xì)分(fēn)行(xíng)业内多家品牌企业的合格聚酯基膜供应商。

产(chǎn)能(néng)规模(mó)是(shì)聚酯薄膜行业竞争的关键因素之一(yī)，也是下(xià)游客户在选择供应商(shāng)时(shí)考虑的重要因素之一(yī)。产能充裕、交付能力较强的生产企业能够满足(zú)下游不同细分行业客户的(de)供货需求。同时(shí)，较大(dà)的(de)产能规模能(néng)够带来(lái)较为明显的规模经济效应。近年来，聚酯(zhǐ)薄膜企业纷纷扩产，2023年，聚酯薄膜行业产(chǎn)能规模持续增长。

公司在2023年迎来三条聚酯薄膜生产线投产，包括年产6万吨(dūn)聚酯薄膜项目两(liǎng)条(tiáo)生产线和年产5亿平米聚酯薄膜项(xiàng)目中的进口生产线(xiàn)，新增聚酯薄膜产能(néng)约(yuē)8万吨(dūn)。截至2023年末(mò)，公司拥有聚酯薄(báo)膜产能约28万(wàn)吨，较上年期末(mò)增长40%。新生产线产能(néng)有序释放，有利于公司调整品(pǐn)种(zhǒng)结构，扩大(dà)业务规模，满足(zú)下游客户订单需求，提升市场开拓能(néng)力。

公司(sī)还推出高性能聚酯(zhǐ)薄膜(mó)生产及配套项目(mù)，2023年一方面推进土建(jiàn)施工等工(gōng)作(zuò)，另一方(fāng)面通过借力资本市场，将其作为(wèi)定增募投项目保障建设。该项目建成后(hòu)，公司将新(xīn)增年(nián)产 8万吨功能聚酯薄膜的生产能力，并引入功能聚酯合(hé)成工段，以实现特种聚酯原料自(zì)主生产，提(tí)升产品品质和创新能力(lì)。

公司于2024年1月完成定增，募集6.94亿元，充实营运资(zī)金，实(shí)现快速发展。截至2024年3月末，公司总资产、归属于上市(shì)公司股东的所有者(zhě)权(quán)益分(fēn)别达到40.05亿元、25.81亿元，分别比2023年末增长15.73%、31.98%，负债率进一步降低。

根据(jù)规划，2024年公司(sī)将(jiāng)坚(j生活的考验作文iān)持贯彻“功能性(xìng)、差异化、高品质、多品种”发展路线，做好新增产能有序释放，稳(wěn)定产能利用(yòng)率。积极关注行业发展动态及趋(qū)势，结(jié)合市场形势，稳定巩固现有客户的同时，进一步提高市场渗透程度，积极扩展新(xīn)客(kè)户和新市场，提升产品市场份额。

消费电子业务增(zēng)长13% 重点布局创新应(yīng)用与(yǔ)高端(duān)市场

2023年(nián)，公司积极应(yīng)对行业竞争加剧带来行业整(zhěng)体盈利能力下滑。通(tōng)过调整产品结构(gòu)，加强产品研发，市场(chǎng)开拓，降本增效等工作，公(gōng)司太阳能背材用聚酯薄膜国内市场占有率连续多年在(zài)细分市场(chǎng)保持头部地位，电气绝缘用聚酯薄膜保持较高市场份额，电子光学用(yòng)聚酯薄膜市场占有率稳步提升。

光伏组件方面，2023年国内组件产量同比增长69.3%，但下半(bàn)年以来(lái)，N型电池带(dài)动双面双玻(bō)光伏组件市占(zhàn)率快速提升，公司下游单(dān)玻组件用背板产品(pǐn)需求减弱(ruò)，叠加功能聚酯薄膜行业(yè)产能持续增长，光伏用产品销售均价同比下降。公司加大(dà)推广透明(míng)抗紫(zǐ)外、耐水(shuǐ)解薄膜等高毛利光伏用聚酯薄(báo)膜力度，产(chǎn)销量同(tóng)比增长100%以上。根据(jù)中(zhōng)国光伏行(xíng)业协会在2023—2024年中国光伏产(chǎn)业发展路线图中预测，未来单/双面组件市场占有率将趋于稳定，公司下游需求将增强，产品价格有(yǒu)望回暖。

技术具备互通性，公司通过过往深耕光(guāng)伏(fú)行(xíng)业，从而具备了深厚的(de)技术理解力，有望在其他行业复制公司在光伏领域的成功。

中信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)认为，裕兴股份的核心产品为(wèi)光伏用聚酯基膜，拓展(zhǎn)至动力电池用(yòng)膜以及消费电子用膜，光伏用聚酯基膜相关绝缘、耐水解、透光率、表观平整度(dù)等特(tè)性，相关特性在锂电及光学产品上仍通用(yòng)，制膜工艺技术、原料合生活的考验作文成(chéng)技术、表面性能控制技术等工艺在多种(zhǒng)产品上仍然适用。

同时，国内消费电子产(chǎn)业链企(qǐ)业出(chū)于供应稳(wěn)定、成本优势等考量，积极寻找国内(nèi)薄膜(mó)供应商以实现原材料自给需求(qiú)，打破国(guó)外对基础材料的垄断，差异化的聚酯薄(báo)膜需求(qiú)大幅提高。叠加智能(néng)手机、PC、各尺寸显示面板等终端消费电子产品加快库(kù)存出清，需求逐步回(huí)暖，公司(sī)抓住机遇，2023年电子光学用聚酯薄膜的产销量分别为19,566吨(dūn)、15,592吨，实现1.80亿元营收，同比增长13.35%。面向(xiàng)高端市场，公司积极推进进口生产线生产调试进度，开发OCA光学胶用聚酯基膜、感光干(gàn)膜基膜、MLCC用离型(xíng)基(jī)膜、偏光片保护膜基膜等(děng)产品。

当前，国内数字经济快速发展，数(shù)实融合加速落地，AI、VR等技(jì)术(shù)创新(xīn)发展进一步赋能终端应(yīng)用，电子光学用聚酯薄膜替代进口进(jìn)程将会明显加快。此外，功能聚(jù)酯薄膜作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池的重要配套(tào)材(cái)料，未来市场前景广阔，公司已切入比亚迪产(chǎn)业链，与市(shì)场主流电池厂商保持良好的合作关系，2023年动力电(diàn)池用(yòng)聚酯薄膜产销量有所增长。

此外，公司在线涂(tú)布基膜、反(fǎn)射(shè)膜通过(guò)客(kè)户试用，批量供货；子公(gōng)司的保护膜已形成(chéng)批量产销，EPE功能复合膜已(yǐ)批量供应(yīng)背接触电池(chí)组件客户。拓展家居用薄膜、医疗胶片用基膜(mó)、阻燃(rán)薄膜市场，电子光学用聚酯基(jī)膜和医用(yòng)聚酯(zhǐ)基膜产销(xiāo)同比增长近30%。

同时，公司通过加强产品研发和技术创新，提升公司产品市(shì)场竞争力。2023年(nián)，公司OCA光学胶用低粗糙度聚酯薄膜、超低密度聚酯反射膜等产品进入扩试验证阶段，偏(piān)光片保护膜(mó)基膜(mó)、MLCC离型膜基膜等(děng)进入中试验(yàn)证阶(jiē)段。新增低密度白膜(mó)、反射膜、薄型综丝等5个在研项目；新增专利授权11项，申请(qǐng)专利16项，至2023年末(mò)，共有(yǒu)专利78项。

投资高端功能聚酯布局精密涂(tú)布业务持续改善毛利(lì)率

2023年，公司布局上下游，打造新的增长点。上游端，投资建设高端功能聚酯，自行(xíng)开发特种聚酯原(yuán)料和(hé)功(gōng)能母(mǔ)料。下游端，公司在2023年9月成立控股子公(gōng)司常州福洛力加快推进下游精密涂布业务(wù)。常州福洛力主(zhǔ)要业(yè)务以聚酯基膜作为载体，采用精密涂布和复(fù)合(hé)工艺，生产功能保护膜和功能(néng)复合膜，年内已形成批量销售。

公(gōng)司通过前端原料改性，中(zhōng)段提升预涂(tú)和拉伸工艺(yì)，后端增强功能性涂覆，打造区间产业链核心技术，发挥区间产业链优(yōu)势，满足不同应用领域对(duì)功能聚酯(zhǐ)薄膜(mó)的(de)性能要求，增加公司竞争优势。

中信证券此前在研报(bào)中表示(shì)，公(gōng)司自建(jiàn)原材(cái)料能够平抑(yì)上游原材料波动，提升行业竞争力(lì)。公司(sī)产品结构优化、原材料成本降低，毛利生活的考验作文(lì)率有望提升，长期看好公司电(diàn)气及光学业务快速发展与(yǔ)上游布局(jú)降本带来的盈利增长。

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