时报观察丨积极拥抱新常态投行依然大有可为

Wind数据显示，2023年下半年(nián)，IPO开始收紧，当年IPO数量下降到313家。今年到目前为止，IPO家数仅为35家。IPO收紧以来，券商投行业务的(de)发展受到了一定挑战(zhàn)，从业人员的(de)心态也有所(suǒ)波动。但其实，这都是正常现象，是投行业务从高速发展向高(gāo)质量发展转变过程中所必然出现的，市场各方应逐渐适应并拥抱这一新常态。

显然，过去几年IPO规(guī)模高速(sù)增长的情况并非常(cháng)态。往后(hòu)看，每年IPO规模大概率会(huì)回归到(dào)历史(shǐ)的均值水平。对于投行而言，刚刚经历产(chǎn)能大扩张，各种资源都进行了大量的布局配(pèi)置，如(rú)今再经历行业回归，短(duǎn)期阵痛(tòng)是难(nán)以(yǐ)避免的。但也应该看(kàn)到，投行已经过了盲目追求(qiú)规模扩张的时期，后面追逐的，应该是服务的(de)质量、深度以及特色化。

所谓服务的质量，一方面指(zhǐ)自身展业的质量，要(yào)全面(miàn)提(tí)升执业(yè)水平，进一步健(jiàn)全完善对项目的(de)全过(guò)程、全周(zhōu)期质量管控，更好履行好资本市场“看门人”职(zhí)责；另一方面，指服务的企业质量(liàng)，切实树立对投资者负责的(de)理念，把好质量关，拓展符合国家战略发(fā)展方向、符合新质生(shēng)产力要求的(de)优质(zhì)企(qǐ)业。

服务深度是指，要了(le)解上市公司核心需求和(hé)发(fā)展战略，为其量身定(dìng)制一站式金融服务方案，包括企业规范发展咨询、并购重组、股权激(jī)励计划、投融资财务顾问等(děng)。加强与其他业务部门协(xié)同，形成跨部门、跨领域的接力式服务(wù)，深度服(fú)务(wù)好上市公司。

服务的特色化(huà)，则(zé)是要求投行在(zài)某个细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有的投行(xíng)在北交所市场持续发力，有的在并购市场投入，有(yǒu)的在债券市场布局，有的在(zài)国际化市场参与(yǔ)国际竞争等。

应该(gāi)说，新常态下，投行依然大有可为，投行的舞台依旧宽广，但与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，对(duì)投行的综合能(néng)力也有了新的更(gèng)高的要求。各家投行应该(gāi)主动(dòng)拥抱变化(huà)，积极适应新常态，抓住(zhù)机遇，迎难(nán)而上，为发展新质生(shēng)产力作出积极贡献，也为磨练自身实力、打造一流投行而积蓄力量。