单周112亿资金，借道ETF入场！

本周(zhōu)股指集体反弹，沪指再(zài)次临近3100点整数关。

从资金流(liú)入来看(kàn)，股票ETF单周(zhōu)净(jìng)流入(rù)超110亿元，沪深300、中证500、中(zhōng)证1000等宽(kuān)基ETF成资金净(jìng)流入较多(duō)的品种。此外，本周多只券商ETF大涨超6%，却遭遇资(zī)金净流(liú)出。

展望后市，多家机构表示，预计市场(chǎng)将维持震荡格局(jú)。随着上市公司财报披露(lù)逐步接近(jìn)尾声，业绩对股(gǔ)价的影响将暂时减弱，高股息红利板块(kuài)或有望继续(xù)受到(dào)资(zī)金追捧。

股票ETF单周净流入112亿元

本周五，市场强势(shì)上(shàng)行，上证指数再(zài)次(cì)临近(jìn)3100点整数关口。成交量来看，本周（4月22日—4月25日(rì)）沪深两市成(chéng)交(jiāo)4.26万亿元，其中沪市成交1.87万亿元，深市成交 2.39万亿元(yuán)。截至(zhì)4月26日收盘，沪指报收于3088.64点，单周(zhōu)上(shàng)涨0.76%，深(shēn)证成指上涨1.99%，创业板指上涨3.86%。

具体来看，前四天市(shì)场缩量(liàng)调整，风格间高低(dī)切换，大盘调整，小盘反弹(dàn)。周五，市场在外资提振下震荡走(zǒu)高，缩量效应也被引爆(bào)，单日成交(jiāo)额超万(wàn)亿。行业层面，计算机(jī)、非银金融、美容护理行业较(jiào)强，煤(méi)炭、石油石化、钢铁行业靠后。

从股(gǔ)票ETF资金流(liú)向看，在本周的震荡行情中，资(zī)金出现大幅净流入的情况。Wind统计显示，全(quán)市场(chǎng)800多(duō)只股(gǔ)票(piào)ETF（包(bāo)含跨境ETF）管理规模近1.5万亿元(yuán)，资金净流入达112.47亿(yì)元。此前三周，股票ETF资金净(jìng)流入额分别为19.25亿元、-47.44亿(yì)元、-11.52亿元。

从跟踪(zōng)指数(shù)来看，沪深300、中证500、中证1000产品为本周净流入(rù)较多的品种，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF单周资金净流入额均超过(guò)10亿元，合(hé)计超(chāo)110亿元。

随着资金的流入(rù)，部分ETF规模也有所变化。与上周相(xiāng)比，华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、华夏恒生互联网科技业ETF较上(shàng)周规模均(jūn)增长(zhǎng)超40亿元。

本周表现相对较强(qiáng)的港股、券商等相关ETF净流出居前(qián)，如华夏恒生互联网科技业ETF本周大涨超16%，净流出逾7亿元；华宝(bǎo)中证全指证券ETF本周大涨超6%，净流出逾(yú)4亿元。此外，近期持(chí)续强势的银行ETF，本周逆势调整，再现资金(jīn)净流出(chū)。

创金合信基金首席宏观(guān)分(fēn)析师甘静芸称，短(duǎn)期市场风格切换，源于中东的地缘局势未向更扩大化方向演绎，避险情(qíng)绪回落，此前资(zī)源板块(kuài)注入的(de)避险溢价有所回落。当前(qián)正处于业绩披露高(gāo)峰期(qī)，资金分歧加剧，而增量资金(jīn)不足，因此出现了成交缩量、轮动加快的特征，其中业绩和估值均(jūn)具有性价比的(de)消费，成为阶段性资金流入的新方向。

结(jié)构性分(fēn)化(huà)行情可能(néng)仍将持续

展望后市，多家机构表示，预(yù)计市场将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面(miàn)以及外(wài)部因素的变化情况。

博时基金表示，随着上(shàng)市公司财报披露逐(zhú)步接近尾声，业绩对股价的影响(xiǎng)将(jiāng)暂时减弱，5月A股(gǔ)市场又将(jiāng)进(jìn)入业绩真空期。在更(gèng)加(jiā)追(zhuī)求确定性的情况下，高股息红利(lì)板块或(huò)有望继续受到资金追捧。

甘静芸称，当下地产数据(jù)表现分化，短期或难言复苏(sū)确(què)认，市场(chǎng)大概(gài)率呈现区(qū)间震荡，下(xià)行区间有监管稳定资本市场的保护，但(dàn)增量资金(jīn)不足，以公司质(zhì)量(liàng)和盈(yíng)利确定性引导的结构(gòu)性分化行情可能仍将持(chí)续。短期(qī)调整后，红利资(zī)源的交易性价比提升，可逢低在哑铃型配置中增大红利比重，关注自由现金流稳定，以及未来(lái)加强分红后也(yě)不影响盈利的资源、电力行业。

具体配置上，金鹰基金(jīn)表示，价值(zhí)交(jiāo)易拥挤过后，可以关注低位(wèi)成长(zhǎng)风格，短期低位补涨品种或有阶段表现。

具体来看，顺周期方面，对一季报有业绩(jì)支撑的出行链(liàn)、出口链(liàn)以及低估值(zhí)的顺(shùn)周期(qī)方(fāng)向或(huò)仍有估值修复的机会，虽然(rán)宏(hóng)观数(shù)据引发市场分歧，但中期趋(qū)势还有(yǒu)待4月和5月经济数据进一步验证再决定方(fāng)向；高股息行业在市场风(fēng)险偏好较低和政策鼓励提高分红(hóng)下具有相(xiāng)对配置价值，只是短期交易筹码出现拥挤，或(huò)带来回调波动。科技制造方面，前期(qī)科技(jì)板块已(yǐ)有(yǒu)小幅(fú)回调，随着业绩披露阶段的结束，关注海外(wài)科(kē)技巨头对明年(nián)需求的指引，或有望进一步提振市场对产业(yè)趋势的信心；滞涨低(dī)估值的医药、新能(néng)源(yuán)等科技蓝筹亦有配置价值，尤(yóu)其随着后续外需逐步回落，市场对美联储降息预期亦存在(zài)改善的可能。

责编：杨喻程

校对：刘榕枝(zhī)