首批浮动费率基金，成绩单来了！

4月24日，公募基金2024年(nián)一(yī)季(jì)报完成披露，首批(pī)浮动费率产品的投(tóu)资动态得以曝光。数据显示，此类创新产品建仓普遍较为谨慎，在约4个月建(jiàn)仓期里，多只基(jī)金股票(piào)仓位尚不足50%。不过，从基金净值(zhí)表现(xiàn)看(kàn英语手抄报暑假生活)，建仓相对谨慎的基(jī)金(jīn)取得较好业绩(jì)。持仓方面，在 8只挂钩(gōu)业绩收取(qǔ)浮动费率产品的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，电力股和港(gǎng)股(gǔ)的身影较为常(cháng)见。

建仓普遍以谨(jǐn)慎为主

据悉(xī)，首批(pī)浮动费(fèi)率产品于去年四季度陆续成立(lì)，一度被市场认为能够(gòu)更好激(jī)励基金管理(lǐ)人做好业绩。一季报(bào)数据显示，在建仓上，首(shǒu)批浮动费率基金多表现出(chū)相对谨慎(shèn)的态势(shì)。截至2024年一季度末，距(jù)离基金成(chéng)立已有约四个月时间，仍有近半数基金尚未(wèi)完成建仓，即股票仓(cāng)位尚未(wèi)达到基金合同规定的60%下限。完(wán)成建仓要求的基金中，超半数基金(jīn)股票仓位低于90%。

其中，仓位最低的仅达到15.8%，为银华(huá)惠享三(sān)年定(dìng)开混合(hé)。该基(jī)金成立于2023年(nián)12月5日，首发规模3.15亿元。银(yín)华基(jī)金运用(yòng)公司固有资金通过直销平台认购(gòu)1000万元，公司从业人员(yuán)认购超(chāo)400万元。对于建(jiàn)仓节奏(zòu)，基金经(jīng)理方建在(zài)一季报中提及，基金在一(yī)季度以(yǐ)绝对收(shōu)益为导向，缓慢建仓，净值波动较小。并在展望(wàng)二季度时表示，建(jiàn)仓速度将充分考(kǎo)虑(lǜ)到净值安全垫。

此外，工银远见共赢、广发睿杰精(jīng)选、易方达平衡视野等(děng)多只基(jī)金用于投资(zī)股票的仓位亦不足基金(jīn)净(jìng)资产净值(zhí)的(de)一(yī)半。从基金成立情况来看，与银华惠享(xiǎng)三(sān)年定开混合类似的是，这些(xiē)产品均获得(dé)基金公司较大份额认购，公司(sī)固有资金认购和员工认购金额合计(jì)均超千万元。

从基金(jīn)净值表现来看，建仓(cāng)相对(duì)谨慎的基金(jīn)都取得不错的表现。除了中欧时代共赢外，自成立(lì)以来净值涨幅靠(kào)前的(de)基金，多为低仓位运作。例如，景顺长城价(jià)值发现(xiàn)混合、大成(chéng)至(zhì)信回报三年定开、交(jiāo)银(yín)瑞元三年定开，截至4月23日，这些基(jī)金成立以来(lái)涨幅(fú)均超8%，一季度(dù)末的股票仓位均(jūn)低于75%。而在出现较大(dà)亏损的基金中，股票仓位(wèi)则多超过85%。

较多青睐电力股和港股

据悉(xī)，面对行业内首批创新产(chǎn)品，各家基(jī)金公司几乎(hū)都派出了(le)旗下颇具代表性(xìng)的基金经理进行管理。此类基金的投资动态也因此(cǐ)受到较多关(guān)注(zhù)。从一季报披露的基金前十(shí)大重仓股来看，基金(jīn)经理们对于这(zhè)一产品的持仓构建似(shì)乎并无特殊(shū)对待，多数基金前十大重(zhòng)仓股与基金经理旗下其它产品重仓股(gǔ)较为(wèi)类似。不过，整体而言，不(bù)同基金经理的持仓(cāng)风格各有(yǒu)差异。

以与业绩挂钩(gōu)收取浮动费率(lǜ)的8只产品为例，大成基金刘旭、招商基金陆文凯(kǎi)表现出对重仓(cāng)股的投资比例相对更高特(tè)点，前者前十大重仓股市值占基金资产净值比(bǐ)重超过53%，在8只基金中位居首位；后者比重为48.42%，位居第二(èr)位。其余六位基金经理对前十大重仓股的投资比(bǐ)例则都低于30%，采取(qǔ)相对分散的投资风格。

投(tóu)资行业方面，电力股受到(dào)较多青睐。除了招商基金陆文(wén)凯、银华基金方建、汇添富基(jī)金张朋外，其余5位基金(jīn)经理均持有(yǒu)电力板块个股。其中(zhōng)，交银施罗德基金杨金金的持仓更是大幅集中于电力行业，基金前五大重仓股中，除(chú)了润丰股份外，均为电力股，且同步(bù)购买(mǎi)同一公司(sī)的A股和港股股票，如(rú)华能(néng)国际、华电国际(jì)、大唐发电(diàn)。华能国际（A股+港股）、华电国际电力股份（港股）等电(diàn)力股亦(yì)出现在南方基金张(zhān英语手抄报暑假生活g)延闽前十大重仓股中，且位居前三大重仓(cāng)股(gǔ)行列。大成(chéng)基金刘旭、富国基金(jīn)蒲世林则都选择了电力股中国核电。

此外(wài)，多只基金前十大重仓股中均出现港股标英语手抄报暑假生活的身影(yǐng)。汇添富基金张朋在管基金的前十(shí)大重仓股中，有6只是港股，且几(jǐ)乎清一色为消费属性个股，其前三大重仓股为港股标的腾讯控股、青岛啤酒股份、李宁。刘旭重仓港股中国移动、陆文凯重仓港(gǎng)股中远海能(néng)、何以广则将港股中(zhōng)国海洋石油作为其基(jī)金第一大重(zhòng)仓股。

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