A股市场优胜劣汰加速 年内面值退市公司数量大增

4月24日和25日连续(xù)两日，*ST民(mín)控、*ST美盛2家公司先(xiān)后触及面值退市指简单生活作文600标(biāo)，公司收盘价连续(xù)20个交易日低于1元/股，2家公司将面临摘牌退市(shì)。

今(jīn)年(nián)以来，A股市场优胜劣汰加速。据《证(zhèng)券日(rì)报(bào)》记者不完全统计(jì)，截至(zhì)4月25日，年内退市(shì)以及锁定(dìng)退市的公司达14家，其中，8家已(yǐ)经(jīng)摘牌退市，1家收到终止上市决定书，2家公告触及面值(zhí)退市(shì)指标(biāo)，3家提前锁定面(miàn)值退市。从触及退市指标来看，13家触及面值退市指(zhǐ)标，远超去年同期。

13家公司锁定面值退市

据上(shàng)市公司公告(gào)梳理，今年以来，*ST华仪、*ST泛海(hǎi)、*ST柏龙、*ST爱迪、ST鸿达、*ST新海、*ST博天、ST贵人(rén)等8家公司已经强(qiáng)制退市，ST星源已于4月11日收到终止上市决定书。

另(lìng)外，截(jié)至4月25日，*ST民控、*ST美盛(shèng)已(yǐ)经触及(jí)面值退市指标，*ST美 尚(shàng)、*ST新纺、*ST太安收盘价分别为(wèi)0.27元/股、0.51元/股、0.57元/股，连(lián)续14个、17个、12个交易日低于1元/股，即便
后续连续涨停，也将触及(jí)交易类强(qiáng)制退市指标(biāo)，而提前锁(suǒ)定退市。

综(zōng)合来看，年内至少(shǎo)已经 有14家公司(sī)锁定(dìng)退市，其中，13家触及面值退(tuì)市(shì)指
标（*ST华仪、*ST新海2家同时触及重简单生活作文600(zhòng)大违法强制退市），*ST博(bó)天为重大违法(fǎ)强制退市。

值得一提的是，年内面值退市公司数量明显增多，大幅提升了A股优(yōu)胜劣汰效率。中山(shān)大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾对《证券日报》记者表示，面值退市是市场投票的结果，说明(míng)这些企业本身存在问题(tí)，已经(jīng)不适合作为投资对象。从数(shù)量上(shàng)看，今(jīn)年面值退市的企业(yè)显著多于去年同期，表(biǎo)明(míng)监管对于推
进退市制度的态度和决心。

4月12日(rì)，国务院印发《关 于(yú)加强监管防范风险推动资本市(shì)场高质量发展的若干意(yì)见》（以下简(jiǎn)称“新‘国九条’”）提出，进一步(bù)削减(jiǎn)“壳(ké)”资源价值。加强并购(gòu)重组(zǔ)监(jiān)管，强化主业相关(guān)性，严把注入资产质量关，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各(gè)类违规“保壳”行为。

长城证券首席经济学家汪毅在接受(shòu)《证券日(rì)报》记者采访(fǎng)时(shí)表示，面值退市公司数(shù)量(liàng)增多(duō)，一是说明投资者价值判断趋理性，不再盲目追捧“壳资源”，而(ér)更注(zhù)重(zhòng)企业(yè)内在价值，体现(xiàn)市场投资理念的日益成熟和理性；二(èr)是体现监管退市执行力度加强，退市效率提升
；三是“壳资源(yuán)”价值大幅(fú)缩水，市场对“壳资源”的炒作明显降温。

今年(nián)或有公司因触及新规退市

新
“国九条(tiáo)”提(tí)出(chū)，深化退市制度改革(gé)，加快形成(chéng)应退尽退、及时出清(qīng)的常态化退市格局。进一(yī)步严格强制退(tuì)市标准。4月12日，证监会发布《关于(yú)严格(gé)执(zhí)行退市制度的意(yì)见(jiàn)》，沪(hù)深交易(yì)所修订股票
上市规则，公开征求(qiú)意见。

此次退市制度改革，调(diào)低了财务造假(jiǎ)触发重大违法退市的门(mén)槛；新增资(zī)金占用、内(nèi)控非标审计意(yì)见、控制权无序争夺等三类规(guī)范类强制退(tuì)市标准；收紧了财务类退市指标(biāo)；适当提高主板(bǎn)市值退(tuì)市指标。

在 汪毅看来，退市新规使得A股多(duō)元化退市路径(jìng)将更加清晰。在加大“壳公(gōng)司
”出清力度(dù)的同时，一些市值虽小(xiǎo)但具备一定经营能力和成长性的公司继续留在(zài)市(shì)场(chǎng)。

近日，证监会上市公司(sī)监管司(sī)司
长郭瑞明(míng)答记者(zhě)问时表示，本次(cì)退市(shì)指标调(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马(mǎ)”，并非针对“小盘股”。

市场人士预计，今 年可(kě)能有公司(sī)因(yīn)触及新修订的市值退(tuì)市指标(biāo)和3年财务造假退市指标而(ér)退市。修订的(de)市(shì)值退市指标自新上市规则发布实施之日起(qǐ)6个月后开始适用，3年财务造假退市指(zhǐ)标适(shì)用(yòng)于2020年度及以后年度的虚(xū)假记载行为。

从市值来看，据Wind数据统计，截(jié)至4月(yuè)25日，沪深 主板有7家公司市(shì)值低简单生活作文600于5亿元，其(qí)中，*ST民控、*ST美(měi)盛、*ST新纺、*ST太安4家(jiā)公司已经(jīng)锁(suǒ)定面值退市。此外，ST美讯已经 连续(xù)22个交易日市值低于5亿元；*ST碳元和ST深天分别连续2个、8个交易日市值(zhí)低于5亿元。

财务造假方面(miàn)，今年(nián)证监会发布的(de)财务造假罚单中，就有在2020年(nián)至2022年实施(shī)财务造(zào)假的(de)案例，如红相股份2017年至2022年年度报告均存在虚假记载。

“退(tuì)市新规实(shí)施(shī)后，预(yù)计将有(yǒu)更多上市公司触及退(tuì)市红线，特别(bié)是那些业绩不佳、存在违法违(wéi)规(guī)行为的公司。”中央财经大学副教授、资本市场监管与改革(gé)研(yán)究中
心副主任郑登津对《证券日报》记(jì)者(zhě)表示。

推动(dòng)A股(gǔ)市场四方面积(jī)极变化

在严格退市监管的同时，监管部(bù)门同时强调(diào)，落实退市投资者赔(péi)偿救(jiù)济。综合(hé)运用代表人诉(sù)讼、先行赔付(fù)、专业(yè)调解等各类工具，保护投资者合法权益，确保“退得下(xià)”“退得稳”。其中，法定投(tóu)保机构投资者服务中心表示
，将积极发挥专业作用，支持投资者行权维(wéi)权，推动健全退市过程中投资者赔偿救济机制。

汪毅表示，退市新规(guī)有望推动A股市场四方面发生积极变化。首(shǒu)先(xiān)，将提升
上市公(gōng)司质量(liàng)。严格的退市制度将迫使上市公司更加重视合规经营、提升经营业绩，以避免(miǎn)触及退市红线。其次，劣质企(qǐ)业加速出清(qīng)，优(yōu)化(huà)资本市场(chǎng)资源配置。再次(cì)，强化投资者保护，提振投 资(zī)者信心。严格退市制(zhì)度(dù)可(kě)以降低投资(zī)者遭遇“垃圾(jī)股”陷阱的风险。同时，对财务造(zào)假等严重违法行为的严厉打击，有助于增强投资者信(xìn)心，提升市场公(gōng)正性 和透明度(dù)。最 后，优化市场自我调节机制。随着市场化退市功能的充分发挥，市场对上市公司的估值和定价将(jiāng)更加准确反映其真实价值，促进资本市(shì)场长期稳定健康发展。

韩乾表(biǎo)示，退市新规将进(jìn)一步推动A股推陈出新，使A股市场更(gèng)能代表(biǎo)中国先进(jìn)生产力的(de)方向和实(shí)体经(jīng)济的新发展，同 时也促使投资者
提升风险意识，树立理性(xìng)投资的理念，促进市场健(jiàn)康有序发展(zhǎn)。

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