单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近日，百亿(yì)私募东方港湾旗下产(chǎn)品净值出现巨幅波动，引发市(shì)场关注。

私募排排网数据显示，但斌(bīn)掌舵的东方港湾(wān)旗下多只产品上周回(huí)撤幅度超10%。其中，东方港(gǎng)湾最具代表性的产品东方港湾马拉松全球净(jìng)值单周(zhōu)下(xià)跌10.5%。

值得(dé)注意(yì)的是，上周人工智能(néng)（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与(yǔ)英伟达股价走势(shì)高度(dù)重合，市场认为但斌或是重仓英伟达导致净(jìng)值大跌。对此，但斌也并不否认，称“英伟达下跌对我们有(yǒu)影响，但这(zhè)两天连续反弹回来不少，历(lì)史上看美股每次大跌都是买入机(jī)会”。

不过，橡(xiàng)树资(zī)本创(chuàng)始(shǐ)人霍华德·马克斯警告投资(zī)者，AI最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能(néng)决定相关资产的成(chéng)功。刚公(gōng)布财(cái)报(bào)的Meta股价(jià)大跌，就引发投资者对(duì)AI盈利性以及(jí)整个(gè)科技板块的担忧。

此外，进入二季度，美股开启调整，美股基金的抛售创下年内新高。上周(zhōu)，美国股票基金录得211.5亿美元净流出，不仅(jǐn)如此(cǐ)，据最新的(de)公募一季报显示，越(yuè)来越多的QDII基金也将美股仓位(wèi)撤回港股，重(zhòng)仓(cāng)美股的投资策略今年或迎(yíng)来考验。

但斌旗下产(chǎn)品净值单周(zhōu)大(dà)跌10%

自去年(nián)以来，但斌(bīn)多次高喊(hǎn)重仓AI，“从长期的(de)视角来看(kàn)，我们(men)仅仅处于(yú)AI爆发(fā)的第一天，人工智能(néng)时代，创造(zào)的财(cái)富应该比(bǐ)之前的时(shí)代更多，因此东方港湾重仓了不少美股科技股。”

2023年，正是凭借美股AI龙头的大涨，东方港湾旗(qí)下部分投资美股的(de)产品净值一路飙升。不过，东(dōng)方(fāng)港湾(wān)旗下多只产品净值在上周却出现巨幅波(bō)动。

其中，最具代表性的产品东方港湾(wān)马拉松(sōng)全球，上周净值大跌10.5%，净值(zhí)从6.7附近跌至5.99。数据显示，该产品曾经在2021年(nián)净值最高触及6.77，随后遭遇大幅回(huí)撤，2022年底一度最低跌至3.6附近，2023年大涨49.81%，今年3月底净值最高触(chù)及6.87，一度创下历史新高。

值得注(zhù)意的是，上周AI龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与英(yīng)伟达股价走(zǒu)势高度重合。3月18日～3月22日，英(yīng)伟达大涨7.35%，该产品净(jìng)值上涨7.10%；随后，英伟达股(gǔ)价从历史(shǐ)新高附近回(huí)落，但斌(bīn)的产品也开(kāi)启调整(zhěng)。

对(duì)此，但斌在社交媒体表示，“英伟(wěi)达下跌对我(wǒ)们(men)有影响，但这两天连(lián)续反弹回来不少。明天再涨就又回来(lái)了！英伟达5月(yuè)22日披露一季度业绩，如果好(hǎo)的话，不排(pái)除创历史(shǐ)新高突(tū)破1000大关的可能(néng)。”

对于英伟达近(jìn)期的调整，但斌认为，在(zài)历史长河当中(zhōng)，它仅仅(jǐn)是短期的一(yī)个现象。如果忽略这种短期的变化、供求格局的(de)影响，用一个比较长的(de)视(shì)角(jiǎo)来看，人工智能才刚刚爆发。如(rú)果用10年、20年的持有周期去看，很有可能会成为一个现象级的投资。东方港湾目前仍然看好技术(shù)进步推动的以(yǐ)纳斯达克为(wèi)代表的这样一些市场的表现，AI牛市有望持续10年(nián)。

近期，在私募排排网的路演中(zhōng)，但(dàn)斌更是(shì)指出，要想赚到大钱，赚(zhuàn)到(dào)现象级的钱，上百倍的钱，一定要从产业的角度来(lái)持有，即要(yào)持有从成(chéng)长股到价值股的这个过程。这种持有一般要10到20年，因为只有这样才能够赚(zhuàn)到(dào)现象级的钱，比如(rú)之前(qián)的腾讯和苹果。

但斌还(hái)表示，“历(lì)史上看美股每次大(dà)跌都是买入机会。长期看企业的持续盈(yíng)利能力最关键(jiàn)，这应该是投资的根本(běn)思考点，否则为(wèi)了规避(bì)短期的变(biàn)化或风险，会错(cuò)失更大的机会(huì)，投资应该尽量往远处看(kàn)。”

财报季(jì)来袭，科技股剧(jù)震

值得注意的是，进入二季度，美股(gǔ)迎来调整。近期，多家科技巨头们迎来了财报季，股价波动显著加大。

周(zhōu)三，特斯拉的一季度业绩(jì)不及预期，但股价却大涨12%；Meta一季度业绩超预期(qī)，但股价盘后却大跌14%，这让(ràng)不少(shǎo)市(shì)场分析师都目瞪口呆(dāi)。

Meta股价暴跌背后，一方(fāng)面是业绩指引略低于市场(chǎng)预期，另一方面则是大幅上调2024资本开支。这意味着(zhe)随着(zhe)AI时代的来(lái)临(lín)，各大科技巨头都将卷(juǎn)入军备竞赛中，科技股(gǔ)的盈利有可能令人失望，即将在周四(sì)公布财(cái)报的谷歌和微软(ruǎn)盘前均跌超2%。

作为AI支(zhī)出(chū)的受益者，英伟达2023年股价(jià)暴涨239%，今年以来则大涨(zhǎng)60%，市值达到(dào)2万(wàn)亿美元。值(zhí)得(dé)注意的是，AI龙头，近期开始出现调整迹象，英伟达上周(zhōu)重挫超10%，另一芯片巨头AMD则已经从高(gāo)位回撤(chè)超30%。

橡树(shù)资本联合创始人霍华德·马克斯日前表示，人工智能最终可(kě)能会改变(biàn)世界，但仅凭这一点并不能决定相关(guān)资产的(de)成功。“每个泡(pào)沫都始于普遍的信念。每个人都相信AI，他们给AI的受益标的开出高价。事实证明，这有点过头了。”

马克斯承认这项技术的(de)变革潜力，但他自己也不能说“AI受益者”是被低估了还是被高估了。相反，人工智能(néng)热潮让他想起了25年前(qián)互联(lián)网的出现(xiàn)，当时(shí)互联网也推(tuī)动了市场飙升。

随着英伟达等科技(jì)股开(kāi)始调整，不少资金也纷(fēn)纷撤出(chū)美股。上周，美国股票基(jī)金录(lù)得211.5亿美元净流出，创下年内新高；与此同时，货币市场基金净卖出也达到了1181亿美元，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)信心降温的(de)又一个迹象(xiàng)。

不仅(jǐn)如此(cǐ)，据最新的公募一(yī)季报(bào)显示(shì)，国内(nèi)越来越多的QDII基金也将美股仓位(wèi)撤回港股，这与去(qù)年一季度(dù)QDII减配港股增仓美股的操作完全相反。

有行业分(fēn)析师表(biǎo)示，资金做出(chū)如此选择(zé)，或意味着(zhe)美股当前的性价比不如港股和A股。经历了一轮大涨后，重仓美(měi)股的投资策略今年也迎来考验。

校对：高源‍‍‍‍