复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产业链(liàn)，可谓跌宕起伏。

上半年由于消费不及预(yù)期造成库存积(jī)压，行业经历了多个季度的库存整理时期(qī)。随着下半年华为(wèi)入局和行业进入销售旺季，叠加库存状(zhuàng)况走向健(jiàn)康，行业正逐渐回暖。

21世纪经济报道记者综合梳理头部手机(jī)产业链财报发现，年内(nèi)或(huò)许增(zēng)收未必(bì)是核心命题，但增利似乎是厂商核心目的。此外，厂商也纷纷强调内(nèi)部管理的效用。

进入2024年(nián)，手机行(xíng)业的复(fù)苏态势似乎已经明确。Counterpoint近期发布的报告显示，2024年第一季度中国智能手机销量同比增(zēng)长1.5%，环比增长 4.6%，连(lián)续第(dì)二个季度同(tóng)比正增(zēng)长。预计(jì)2024年行业销售将实现低个位数(shù)同比增长。

低位增长(zhǎng)意(yì)味着2024年的行(xíng)业(yè)竞争环境依然面临挑战。随着华为(wèi)回归，国内其他头部厂(chǎng)商(shāng)倾向于(yú)在中低端价位段激烈竞争，由此考验着(zhe)手机产业链的沟通协同(tóng)和产品定义。当然对于手机产业链公司而言，在(zài)手机之外探寻新的业务增长极也在逐渐显效。

稳步(bù)复苏(sū)

多(duō)名从(cóng)业者(zhě)都告诉21世纪经济报(bào)道记者(zhě)，手机产业链在2023年下半年开(kāi)始，就(jiù)已经(jīng)陆(lù)续(xù)进入库存健康(kāng)状态，此前则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分析师林(lín)科宇则对21世纪(jì)经(jīng)济报(bào)道记者分析，今(jīn)年一季度国内手机销量增(zēng)长(zhǎng)，一(yī)定程度(dù)与前一年销量基数偏低有关。“因为2022年四季度很(hěn)多厂商对中高端市场有较多产(chǎn)品备货，但定价(jià)那里可以体验军旅生活并不太激进，导致当时（2023年一季度(dù)）很多厂(chǎng)商(shāng)处在清库存阶段。”

他指出，综合来看，2023年四季度(dù)开(kāi)始国内手机市(shì)场行情在转好，2023年相比之下会是一个低谷。“今年到目前(qián)为止没有明确看到阻止(zhǐ)市场回暖(nuǎn)的外因，此(cǐ)外大部分厂商在积极采取提升性价(jià)比换销(xiāo)量的动作，希望推出相比以往配置更高，但进入更好价格段的手机，以此吸引消费者换机。”他回顾道。

更大的变量来自华为回归(guī)为行业竞争态势带来影(yǐng)响。Counterpoint统计显示，一季度华为在所有手机品牌(pái)厂商中脱颖而(ér)出，销量同比增长69.7%。究其原因，在于其Mate 60系列销售火爆(bào)，加上品牌知名度家喻户晓，令华为在600美元以上的(de)高端市场份额大幅提升(shēng)。

林科宇对记者表示(shì)，因为中国并不是增长型市场，去年下半(bàn)年华为回归，势必会抢下其他厂商的一定份额，这也已经在发(fā)生了。

“从去年四(sì)季度开始我们注意到，大(dà)部分厂商会倾向于争夺市场份(fèn)额，而放低争取利润的(de)优先(xiān)级(jí)。这也是一(yī)定要做的事(shì)，毕竟高端市场难(nán)以与华为一较高下。”他续称，在此过程中，很(hěn)多厂商会选择用偏(piān)中低端产品争取更大市场份(fèn)额。

这种趋势也体现在产业链财报(bào)中，在上半年的(de)承压(yā)期，公司也在努力应对。

ODM代工龙(lóng)头华(huá)勤技术(shù)财报显示，2023年实现营业收入853.38亿元，同比下滑7.89%；但归母净利润为27.07亿元，同比5.59%。

公告显示，营收下滑是因为本期智(zhì)能终端等产品单台售价降低。在(zài)费用管理(lǐ)方面，公司(sī)还(hái)进行(xíng)了研发效(xiào)率的优化和提升。

精密结构件头部厂商长盈(yíng)精密有类似情形。2023财年(nián)公司实现营业总收入137.22亿元，同比下滑9.74%；归属于上市公司股东的净利润8570.28万元，同比增长102.23%；归母(mǔ)扣(kòu)非净(jìng)利润为1863.21万元(yuán)，同比增(zēng)长10.26%。公告解释，归母净利(lì)润快速增长，源于在(zài)上半年终端需求疲软的压力下，公(gōng)司紧跟行业发展趋势和客户需求。

2023年受(shòu)上(shàng)半年下游需求(qiú)疲软影响，长盈精(jīng)密消费电子业务(wù)（电子元器件产品）共实现营收101.32亿元，同比下降(jiàng)19.63%，该业务占营收比重的73.83%。毛(máo)利(lì)率为20.31%，同比增长2.8个(gè)百分点。

公司方面指出，虽然营收规模(mó)略有下滑，但在新项目上取得了(le)重大进展。第四季度公司大客户XR项目顺利实现量产；10月底，安(ān)卓客户智能手机钛(tài)合金结构件项目也顺利实现量产。

产(chǎn)业联(lián)动

2023年的库存压力和(hé)2024年的行业份(fèn)额竞争压力，对手机产业链的合(hé)作倾向也带来新变化(huà)。

在林科宇看来，目(mù)前华为的回(huí)归(guī)主要(yào)在争取更多高端市场份额，其他国内厂商就会希望借助推出更高性价比、更好的系统调校、AI性能增强等的手机产品(pǐn)，维持现有份额或尽量少被挤占份额。

这已(yǐ)经体现(xiàn)在销售数据上。“一季度数(shù)据反(fǎn)映了国(guó)内春(chūn)节前(qián)后的销售情(qíng)况，其增长(zhǎng)点主要来自于中低端产品。例如春节期间会(huì)吸引低线城市消费者购(gòu)买入门级(jí)手机(jī)。”他指出，这些趋势(shì)是让ODM厂商得以获利的原(yuán)因。“实(shí)际上在(zài)中低端产品方面，ODM代工(gōng)厂会有发展优势，让整体利润实现最大化、体量(liàng)最大化。因此(cǐ)会(huì)看到ODM厂商有机会在这个行情下持续增长。”

Counterpoint统计显示，设计(jì)外包正(zhèng)成为(wèi)主流。2023年全球智能手(shǒu)机(jī)市场整体出货量下降了4%，但(dàn)由于许(xǔ)多品牌选择(那里可以体验军旅生活zé)将(jiāng)智(zhì)能手机设计和制造外包给ODM厂商以在竞(jìng)争激烈的市(shì)场中(zhōng)保持竞争力，因此2023年(nián)，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡献(xiàn)同比微增(zēng)达历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)。三星、小米、荣(róng)耀、OPPO、vivo等品牌正(zhèng)将部分产品线外包给ODM/IDH厂(chǎng)商。

华勤技术财报(bào)显示，2024年一季(jì)度，公司实现(xiàn)营业收入162.29亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)3.52%，归母净利润6.06亿元(yuán)，同比上涨2.59%，归母扣非净利(lì)润5.3亿元，同比上涨(zhǎng)43.14%。得益于消费电子业务持续稳健发展和数据中(zhōng)心业务快速高质量(liàng)成长(zhǎng)，公司(sī)整体毛利率有所上升(shēng)。

林科宇举例道(dào)，在(zài)2022年(nián)左右，vivo委托给ODM代工厂的订(dìng)单比例大约(yuē)在 20%左右，但2023年其有接近一半订(dìng)单给了ODM代工。这是(shì)因为手机整机厂商借助ODM代工(gōng)厂的能力，就不需要额外投入相应(yīng)人(rén)力、生产等成本，对于整机厂本身就意(yì)味着(zhe)成(chéng)本优化。

“手机厂(chǎng)商(shāng)都在争销量，比较容易的路(lù)径是争夺中(zhōng)低端市场。选择ODM厂商(shāng)就是比较(jiào)合适的路线。”他指出，其中逻辑在于，代工厂往往承担了多家整机(jī)厂商(shāng)对接近价位(wèi)段的机(jī)型生产需求，更大的规模(mó)体量相(xiāng)对容易实现成本(běn)管控和利润最大化。

林科宇续称(chēng)，当然ODM厂(chǎng)商对利润的(de)挤(jǐ)压已经(jīng)接近极致，因此并(bìng)不会进一步压缩ODM厂商本身的利润空间。

新的挑战在于供应链成本正(zhèng)逐渐上涨。此前(qián)就有手机厂商高管对记者(zhě)直言，虽然通过供应(yīng)链(liàn)已经(jīng)知晓(xiǎo)今年元器(qì)件会涨价，但目前涨幅(fú)还是超出了预期，尤其是存(cún)储器。

某种(zhǒng)程度上(shàng)，这促成国内产业链公司形成更为紧密的联动。不少整机(jī)公(gōng)司(sī)在去年以来的中端(duān)手机发布中，明确提(tí)到与国内供应链（如屏幕(mù)厂、马达(dá)厂）的(de)联合调校。密切联合对成本的摊薄、形(xíng)成研发风险共担机制，可以对元器件(jiàn)上涨压力带来一定(dìng)改善。

此前有国产屏幕厂(chǎng)商内(nèi)部(bù)人士(shì)对21世纪经济报道记者表(biǎo)示，越来越多国产屏幕厂商开始(shǐ)给国产中高端旗舰手机供货(huò)，一(yī)方面原因是技(jì)术持续成熟、国产厂商还在推进降成本等动作；另一方面整(zhěng)机品牌还(hái)会同(tóng)时(shí)引入多家国内供应链，也是为了保障供应情(qíng)况稳定。

调研机构CINNO Research近期报告也指出(chū)，2024年第一(yī)季度全球AMOLED智能手机(jī)面板(bǎn)出货分地区来(lái)看，韩国地(dì)区份(fèn)额缩窄至46.6%；国内厂商出(chū)货份额占比53.4%，同比增(zēng)加15.6个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)、环比增加(jiā)8.5个百分点，份额首次超(chāo)越(yuè)五成。

其中三星(xīng)显示（SDC）AMOLED智能(néng)手机(jī)面板出货量同比增长11.1%，份额降至仅(jǐn)四成，其对苹果和(hé)三星手机的依赖度越来越深，其(qí)他国产(chǎn)安卓品牌订单持续转出。

多条腿(tuǐ)走路

在(zài)手(shǒu)机(jī)行业发展多年，“第二曲线”业务在几年前就逐(zhú)渐成为产业链厂(chǎng)商在思考的命题。目前头部厂商业绩中(zhōng)，手机之外的业务正逐(zhú)渐成为营收支撑。

比(bǐ)如对(duì)华勤技术来说，目前其营收贡献最大的(de)业务已(yǐ)经(jīng)不是手机，而是高性能计算。

2023年财报显示，公司年(nián)内AIoT及其他、汽车及工业产(chǎn)品的出货量较上(shàng)年增长。其中高性能计(jì)算营收占比为59.28%、营收同(tóng)比增长1.96%，但毛利率(lǜ)偏低为9.41%、同比增加1.25个百分点；智能终端营收占比37.77%位列第(dì)二、营收同比下滑22.95%，毛利率为12.3%、同比增(zēng)加1.17个百分点。

对华勤技术营收增速最大的是AIoT和其他，营收(shōu)同比增长466.53%，毛(máo)利率为20.19%，同比减少5.27个百分点；汽车和(hé)工业产品营(yíng)收8.17亿元(yuán)、增速为(wèi)37.57%，但对集团整体贡(gòng)献度很小，毛利(lì)率18.33%，同比增加7.11个(gè)百分点。

华勤技术在公告中指出了手机产业(yè)链能够将能(néng)力(lì)“外溢”的原因(yīn)：公司将(jiāng)智能手机(jī)领域积累的技术、供应商迁移到(dào)笔(bǐ)记本电脑(nǎo)业务上，研(yán)发效率提升到行业(yè)领(lǐng)先地(dì)位。在汽车电(diàn)子领域，ODM模式(shì)与当前智能车产业链需求的契合度较高，从产品设计时的零部件选型(xíng)，到(dào)生产时的规模化优势，再到精(jīng)细(xì)化的供应链管理，ODM在成本控制上具备很(hěn)大优势。由此公司(sī)在该领域布局(jú)了座舱、车(chē)控、智驾、网联四大(dà)方向(xiàng)。

长盈精(jīng)密财报(bào)也显示，2023年公司新(xīn)能源业务实现收入（新能源产(chǎn)品零组(zǔ)件）35.4亿元，同比增长43.46%，占公司整体营收(shōu)比重25.8%。毛利率为18.57%，同比增长(zhǎng)1.55个百分点。

对(duì)于手机业务本身(shēn)，走(zǒu)向价值链更高处也是必要命(mìng)题。

Counterpoint就认为，ODM厂商间的(de)竞争(zhēng)正从中端(duān)市场转(zhuǎn)向(xiàng)高端市(shì)场；此外，随着5G渗透率将进一步提高，ODM厂商在将5G智能手机的价格降至100美元以下方(fāng)面将发挥重要作用。

林科(kē)宇告诉记者，由于(yú)中高端产品的供应链和低端不同，倘若兼顾将涉(shè)及偏高的供(gōng)应链维护成(chéng)本，因此ODM厂(chǎng)商(shāng)的供应链体系会有所侧重，整机厂在选(xuǎn)择ODM厂商时会倾(qīng)向于其匹(pǐ)配性(xìng)。

例如vivo在发力(lì)高端手机时，就不(bù)会着(zhe)力覆盖低端机型的供应链，因此(cǐ)会交由ODM厂商来覆盖并完成生产；在高端手机产(chǎn)品(pǐn)方面，整机(jī)厂都希望有个性化设计，但ODM厂商代工的产品差异化(huà)并(bìng)不大，因此高端手机主要都由整机厂自(zì)行设计并生(shēng)产。

“因此，不是ODM厂商不想(xiǎng)接纳整机厂的中高端(duān)手机订单。一方面是供应链(liàn)体系可能(néng)达不(bù)到，另一方面整机厂未(wèi)必释(shì)放这种订单。”他续称，随着中国手机高端化进(jìn)程持续，目前(qián)ODM代(dài)工(gōng)厂承接的订单(dān)，成本大(dà)约在150美元以下，现在正在希望冲刺300美元方(fāng)向(xiàng)。未来更多中端产(chǎn)品都有望(wàng)由ODM厂商生产。

未经允许不得转载：绿茶通用站群那里可以体验军旅生活