分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较(jiào)大或(huò)者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金融体系产(chǎn)生重大(dà)不(bù)利(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼lì)影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入(rù)评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户(hù)数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更加(jiā)严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确(què)保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不得超过(guò)基(jī)金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月从重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提(tí)的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要(yào)货币(bì)市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对(duì)风险应对(duì)预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定冲击姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼。此外，新(xīn)规(guī)可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低(dī)风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低(dī)的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大(dà)的(de)货币规模(mó)基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全(quán)要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程度将有提(tí)升，未(wèi)来(lái)是否在公布(bù)的重(zhòng)点姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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