中国金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开放，外(wài)资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年(nián)获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿文章真实身高，文章个人资料简介元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国(guó)市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资(zī)者，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(文章真实身高，文章个人资料简介dé)关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的(de)增加及优(yōu)化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色的(de)高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资(zī)产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产(ch文章真实身高，文章个人资料简介ǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复(fù)信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 文章真实身高，文章个人资料简介