今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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