在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂十二生肖中张牙舞爪是哪些动物回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(h十二生肖中张牙舞爪是哪些动物ǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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