芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物