本周，沪(hù)综指3400点关(guān)口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连(lián)跌(diē)6天的逼空形态(tài)洗盘，兔(tù)年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖(tuō)累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外(wài)围股市下跌的风险输入(rù)。作为同(tóng)股同权的(de)两地上市(shì)指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周四(sì)，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个(gè)月表现为(wèi)全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较(jiào)2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤(chè)离(lí)。瑞士瑞(ruì)联银(yín)行日前将中国股票评级从高配下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面(miàn)看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季(jì)上升4.9％，去年(nián)四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英为(wèi)财(cái)情的美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数(shù)据(jù)显示(shì)，5月4日(rì)加息(xī)25个基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联储加息导致金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧(pěng)

　　200mm是多少米，2000mm是多少米助涨中字(zì)头(tóu)个股(gǔ)

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史(shǐ)峰(fēng)值缩(suō)水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危(wēi)机频(pín)现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承(chéng)压，相较而(ér)言，工商(shāng)银(yín)行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是(shì)二(èr)者虎年(nián)最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了盈利增速；二是(shì)“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高于(yú)行业(yè)均(jūn)值(zhí)，难以赋予中特估概(gài)念(niàn)中的(de)回购(gòu)预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线已是(shì)五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估值(zhí)回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新(xīn)战(zhàn)略。国家外汇局日前(qián)表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股(gǔ)的估(gū)值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值(zhí)取代贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优(yōu)概(gài)念让其(qí)成(chéng)为中特估龙头(tóu)。

　　五月预(yù)期下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自(zì)井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股票(piào)的涨(zhǎng)跌(diē)幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上(shàng)涨的年份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去年(nián)的(de)15年里，红五月(yuè)出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这(zhè)个(gè)风向(xiàng)标已不(bù)太(tài)灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余年份(fèn)皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技股为主题的红五月行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一是(shì)年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势(shì)行情。二(èr)是作为A股第(dì)二大行业指数，电气(qì)设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三(sān)低位上涨一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来，沪(hù)深两市单日成交始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气(qì)并未退(tuì)潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新(xīn)回(huí)到W形整200mm是多少米，2000mm是多少米(zhěng)理格局，后市(shì)即使考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌(diē)空(kōng)间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 200mm是多少米，2000mm是多少米