美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地(dì)区银行传平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字出考虑可(kě)能出(chū)售的消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和(hé)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们(men)在(zài)银行或(huò)其(qí)他金融机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人(rén)们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多(duō)体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(huò)日报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国(guó)为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支(zhī)撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本(běn)全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的(de)底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内(nèi)瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广西(xī)东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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