金融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延(y不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思án)迟这三点(diǎn)可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏低(dī)，但(d不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思àn)是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的(de)表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路(lù)。

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