财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děn宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思g)；南(nán)京(jīng)参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(sh宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ì)，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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