今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高2016年是什么年ht: 24px;'>2016年是什么年债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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