3月份，全国居民(mín)消费价格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增(zēng)长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否进入通缩的(de)议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济(jì)增(zēng)长来看，一季(jì)度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升，经(jīng)济循(xún)环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速(sù)可能比一季度明显加(jiā)快，全年(nián)经(jīng)济增(zēng)长有望(wàng)呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办融支持效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足(zú)仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一(yī)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要(yào)继续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施(shī)扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提(tí)高居民收入上下更(gèng)大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动(dòng)经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转。

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