总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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