金融界5月11日(rì)消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量为1.22万亿甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女元，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币(bì)贷(dài)款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能(néng)是因为一季度(dù)透支了(le)部分(fēn)银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企(qǐ)业活(huó)期(qī)存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销(xiāo)售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让理财(cái)产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构问题(tí)，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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