5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓(cāng2l是多少斤 2l是多少kg)5只股票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素(sù)质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成(chéng)为新(xīn)的(de)增长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估值下(xià)有足够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季(jì)度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二(èr)大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人工(gōng)智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工(gōng)智能(néng)，游(yóu)资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言....2l是多少斤 2l是多少kg...

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