美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么疾呼(hū)，“其(qí)后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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