在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的shí)代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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