本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhè我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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