本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高(gāo四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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