今年(nián)以来基金(jīn)代销机构被基金公(gōng)司解(jiě)约的情形(xíng)明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基(jī)金(jīn)公司发布与(yǔ)基金代销机构(gòu)解约的(de)公告。截至6月1日(rì)，今年以来已有18家基(jī)金公司宣布与28家(jiā)基金代销机构(gòu)终止合(hé)作。而从机构类(lèi九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)型(xíng)看，中小型独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)居多，此外，也有(yǒu)银(yín)行和保险(xiǎn)。

　　值得(dé)一提的是，近(jìn)年(nián)来由(yóu)于经营不善或违规，已(yǐ)有多家基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构主动或被动注(zhù)销牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，基金(jīn)公司(sī)与基金销售(shòu)机(jī)构之间(jiān)的合(hé)作本就是(shì)双(shuāng)向选择(zé)，在高质量发展背(bèi)景(jǐng)下，基金公司严格筛选代销机构也是降本(běn)增效的主流选择(zé)。未来，基金代销行业优胜劣(liè)汰生(shēng)态或(huò)将持续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代销机(jī)构合作

　　6月1日(rì)，西部(bù)利得基金(jīn)发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止(zhǐ)浦领基金办(bàn)理该公司(sī)旗下基金的(de)相关销售业务。值得注意的是，今年以来，还有方(fāng)正富邦(bāng)基金、平(píng)安(ān)基(jī)金(jīn)，以及(jí)海富通基(jī)金(jīn)停止了(le)与浦领基金的基金销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销(xiāo)售有限公司(sī)、上海(hǎi)凯石财富(fù)基金销售有(yǒu)限公(gōng)司协商一致，自(zì)2023年5月29日起，上述基(jī)金销售机构将不(bù)再代(dài)理销售公司旗下所有(yǒu)公募基金。

　　就在此(cǐ)前(qián)的5月18日，长盛基金(jīn)也发(fā)布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限公司、民商(shāng)基金销售（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)18日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)基金销售机构将(jiāng)不再代(dài)理(lǐ)公(gōng)司旗下所有(yǒu)公募基金。自公告之(zhī)日(rì)起，上述公司不再(zài)办理本公司旗(qí)下基金(jīn)的开(kāi)户、认购、申购等基金买入的(de)相关(guān)业务，只保留赎(shú)回业(yè)务(wù)，直至(zhì)所有客户(hù)赎回全部份额。而在今(jīn)年(nián)4月，西部利得(dé)基(jī)金(jīn)、上银基金也终止(zhǐ)了与民商基金(jīn)的基(jī)金销售(shòu)合(hé)作(zuò)，上银基金(jīn)则于2月终止(zhǐ)与该机构的合作关(guān)系(xì)，但也(yě)有宝盈(yíng)基金、万家基金新(xīn)增与(yǔ)民商基金的销(xiāo)售合(hé)作。

　　据中国基(jī)金报记者统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，今年(nián)以来，已有18家基金公司宣(xuān)布与(yǔ)28家基(jī)金(jīn)代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月(yuè)，有(yǒu)3家(jiā)基金公司终止(zhǐ)合计7家独立基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金(jīn)公(gōng)司(sī)终止了合(hé)计17家(jiā)独立(lì)基金销(xiāo)售机构的代销合作，其中包括(kuò)1家保(bǎo)险公司；4月(yuè)，有5家基金公(gōng)司终止(zhǐ)了合计6家(jiā)独立基(jī)金销(xiāo)售机构的合作；5月以来，则已(yǐ)有9家基金公司(sī)宣布终止(zhǐ)了(le)合计12家基金代(dài)销机(jī)构的(de)合作，这其中包(bāo)括独(dú)立基金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这(zhè)些代销机构(gòu)中，正融(róng)基金解除合作关系的基(jī)金公司最多，年(nián)内已有5家(jiā)；而基金公司(sī)中，长(zhǎng)盛基金(jīn)解除(chú)合(hé)作关(guān)系最为频繁，3月以来几乎每月都会和基金代销(xiāo)机构解(jiě)除(chú)合作关系，目前已累计解约(yuē)11家，海(hǎi)富通基金今年(nián)2月和3月分别解除5家合作(zuò)关系，已累计(jì)10家。

　　严格(gé)筛选代(dài)销机构

　　助推降本(běn)增效

　　整体来看，前述被(bèi)解约(yuē)的基金销售机构多为(wèi)中小型(xíng)机构。

　　业(yè)内人士(shì)表示，随着代销机构数量(liàng)增多及监管趋严，近(jìn)几年公(gōng)募基金公司(sī)对(duì)于代销机构(gòu)的选择标准也(yě)在提高。在高质量发(fā)展背景下，严(yán)格筛(shāi)选基金代销(xiāo)机(jī)构，也是(shì)实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公(gōng)司内部人员表(biǎo)示，基金公司终止(zhǐ)与销(xiāo)售机构的合作，无非是(shì)以下三种情况(kuàng)：一是基金销量一直得不到(dào)有效增长，对基金(jīn)公(gōng)司(sī)整体基金销售贡献不大；二是受(shòu)到监管(guǎn)处罚；三是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年就这样终止(zhǐ)过一轮，理由无非(fēi)就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人员(yuán)也坦言，今(jīn)年以来权益(yì)市场低(dī)迷(mí)，基(jī)金(jīn)销售(shòu)困(kùn)难也加速了对尾部销售机构(gòu)的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表(biǎo)示，基金公(gōng)司(sī)终止与代销机构(gòu)的合作(zuò)，通常(cháng)是基金代销(xiāo)机构销售(shòu)能力较弱，且又(yòu)受到(dào)监管的处罚，就会很果断地(dì)解(jiě)除(chú)合作关系。“基(jī)金(jīn)公司与基金(jīn)代销机构的合作是市场化的，要考虑维(wéi)护成本(běn)与合作的潜力，基(jī)金公司(sī)会(huì)依据自身的发展状况有选(xuǎn)择的与基金代销机(jī)构合作(zuò)。”

　　北(běi)方一家公募公司渠道负(fù)责人(rén)透(tòu)露，其(qí)所在公司选择基金销售公司(sī)，有一套完整的基金销售评(píng)估办法，比如基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模(mó)、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能(néng)力，以及与哪些公司(sī)合(hé)作等(děng)都是考核的要(yào)素(sù)，其中，要求其公募基金销售保有规(guī)模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构(gòu)合作(zuò)后，需要对(duì)接系统，每年要付出系(xì)统维护成本，很多销售公司一(yī)年的(de)保有量也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人(rén)透(tòu)露(lù)，即(jí)便是(shì)前100名(míng)，也有相当一部分达不到(dào)标(biāo)准。

　　在贾志(zhì)看来，基(jī)金公(gōng)司与基金(jīn)代销机构的合作(zuò)是双(shuāng)向(xiàng)选择，基金公司希望(wàng)能有销售(shòu)能力强的机构合(hé)作，头(tóu)部代销机构也(yě)会对基(jī)金公司的投研能力九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示，管理规(guī)模，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某基金研究人士称，目前(qián)基(jī)金(jīn)代销(xiāo)的机构主要分(fēn)为银行、第(dì)三方(fāng)基金(jīn)销售机构，以及券商，从禀赋(fù)来说，各有千秋(qiū)，比(bǐ)如，银行在渠(qú)道方面基(jī)础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方销售渠道线上渠道较强，尤其是(shì)蚂蚁、天(tiān)天等互(hù)联网平台流(liú)量(liàng)形成显著护城河，随着AI演进，领先地(dì)位将更加夯实，而券商是以线下营业部为(wèi)抓手，对(duì)权益类产品(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示pǐn)服务能力(lì)较强。

　　贾志表示(shì)，未来(lái)的基金销售市场(chǎng)，主要(yào)还是(shì)在银行渠道和头部互联(lián)网公司，券商(shāng)作为后起之秀(xiù)，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销行业(yè)优(yōu)胜劣汰(tài)或(huò)将持续

　　近年来，马太效应依(yī)然是(shì)基金(jīn)销(xiāo)售行业所(suǒ)面临(lín)的重要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国基金业协(xié)会最(zuì)新(xīn)公布的公募基金销售保有量数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度，三方机构销售增长最为明显，互联(lián)网流量优(yōu)势继续发力，银行、三方、券商代(dài)销(xiāo)占比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基金(jīn)销售渠道中，头部机构竞争优势更为(wèi)突出。截至今(jīn)年一(yī)季度末，公(gōng)募基金(jīn)销售保(bǎo)有规模前(qián)100强中，21家(jiā)独立基(jī)金销售机构(gòu)保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场公募基金(jīn)。而(ér)前(qián)三名蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合计(jì)保有(yǒu)约(yuē)2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排在末(mò)位的(de)泛华普益(yì)基金销(xiāo)售有限公司，其(qí)非货币市场公募基(jī)金(jīn)保有规模为54亿元(yuán)，首(shǒu)尾差距十(shí)分明(míng)显，未上榜的独立基(jī)金销售机构保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统(tǒng)计，截(jié)至6月1日(rì)，在全市场(chǎng)473家基金代销机构中，目前共(gòng)有26家基金销(xiāo)售机构的代销(xiāo)基(jī)金数量在7000只以上(shàng)，与此同时，也有111家基金销售机(jī)构代销数量不足百(bǎi)只。而在115家(jiā)独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)中，15家代(dài)销数量在7000只以上，17家(jiā)代销不足白(bái)只。其(qí)中，还有6家(jiā)目前只(zhǐ)跟1家基(jī)金公司合作(zuò)。

　　实际上，近些年(nián)来基金销售行业分化更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，不少中小型基金销售机构在行(xíng)业大(dà)洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今年(nián)4月18日，根据(jù)证监会网(wǎng)站显示(shì)，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯(sī)基(jī)金销售有限公司向中国证(zhèng)券监督管理委员会提交了注销公募(mù)证券(quàn)投资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的申请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投(tóu)资基金法》《公开募(mù)集证券(quàn)投资基金销(xiāo)售机构监督(dū)管理办法(fǎ)》等有关规定，中(zhōng)国证(zhèng)券监督管理(lǐ)委员会决(jué)定注销深圳前(qián)海凯恩斯基(jī)金销售(shòu)有限公司公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业务许可证。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上海证(zhèng)监局挂(guà)出了注销永(yǒng)鑫保险销售服务有限公司公募证券投资基金销售业务许可证的公示(shì)。永鑫保(bǎo)险销售(shòu)也(yě)是目前第一(yī)家(jiā)主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金销(xiāo)售牌照的保险代理(lǐ)公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有不少基金代销机构由于(yú)经(jīng)营困(kùn)难等原因，主动注销基金(jīn)销售牌照(zhào)，退出竞争(zhēng)行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富(fù)基金、晟视天(tiān)下(xià)基金、植信基(jī)金、唐鼎耀华基金等多家机构都(dōu)选择主(zhǔ)动注销(xiāo)基金(jīn)代(dài)销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去年12月(yuè)，上海证监局发布消息，宣布(bù)注销上海久富财(cái)富基(jī)金销(xiāo)售牌照。此前，泰诚财富、财(cái)路(lù)基金、大泰金石基金等第三方代销机构也(yě)被(bèi)吊销了牌(pái)照。

　　业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，严(yán)监(jiān)管态势下，未来基金代(dài)销行业优胜劣(liè)汰生态(tài)或将持续。

　　编辑(jí)：舰长(zhǎng)

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