看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜春有约春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的(de)变化(huà)因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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