本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià使我不得开心颜上一句是什么)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下使我不得开心颜上一句是什么半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(使我不得开心颜上一句是什么xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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