金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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