全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市灰姑娘作者是安徒生还是格林场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加灰姑娘作者是安徒生还是格林息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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