AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来(lái)的是，不(bù)仅不少上(shàng)市公(gōng)司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期(qī)人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了(le)人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保(bǎo)护(hù)和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将(jiāng)极大(dà)地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确(què)保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的(de)同时(shí)，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能对(duì)各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一定(dìng)比(bǐ)例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内率，而高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信息(xī)计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类消费(fèi)行业(yè)，在美国(guó)是(shì)一(yī)个和互(hù)联网(wǎng)行业(yè)一(yī)样大规(guī)模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化将会(huì)和(hé)人工智(zhì)能(néng)深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板块的估值(zhí)都到了(le)历史最低的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基金经理首次(cì)利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方方面面开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云(yún)接入文(wén)心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工智能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除(chú)了(le)科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不(bù)乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大(dà)需求就(jiù)是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互(hù)联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金经理明(míng)确看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估(gū)值、机构持(chí)仓的历(lì)史底(dǐ)部的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将迎来(l家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ái)3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标(biāo)国际家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内(jì)也还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产业(yè)机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜起科技、晶(jīng)晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人工智能(néng)技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理秦(qín)毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新，未来(lái)多个行业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的(de)应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加重视这一(yī)领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的科技创(chuàng)新周期(qī)，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年(nián)三(sān)四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年(nián)初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是(shì)科(kē)技(jì)发展(zhǎn)进程(chéng)中最(zuì)重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。

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