今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(guī)产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(x太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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